但咱得拎清楚啊，高换手率就像火锅店里的热闹劲儿：看着红火，得看是真材实料还是营销噱头。有些票是因为行业政策出利好，机构和游资抢筹；可也不 排除个别小票靠概念炒作拉人气，就跟路边摊喊麦似的，看着热闹但没啥真东西。就说这涨幅居前的诚邦股份，做生态修复的，突然放量大涨，您得看看是 不是业绩真有拐点，还是纯靠市场情绪推着走。 作为熬了20年的老江湖，我送大伙儿两句实在话：第一，中长线投资咱得看"地基"，别被短期换手率晃花眼。就像盖房子，热闹的施工场面重要，但钢筋水 泥的质量更关键，得盯着公司的护城河、现金流和行业地位。第二，高换手的板块里确实藏着机会，但得学会"沙里淘金"。比如电力设备里的储能细分赛 道，既有政策托底又有业绩增长，这就比纯炒概念的靠谱多了。 最后提醒一句：换手率就像股市的"体温表"，高烧不退时得警惕是不是"虚火"。咱宁可错过一波短期热闹，也别在概念炒作里当了接盘侠。投资这事儿，跟 煲汤似的，得耐住性子等火候，您说对吧？ 大伙儿周末好啊，我是帮主郑重。这礼拜A股有个事儿挺惹眼——97只股票换手率齐刷刷超过100%，北方长龙更是飙到257%，这量能放得跟开闸放水似 的。好多朋友私信问：这热闹背后到底藏着啥 ...

中期策略：内生外延，红利成长 20250702 摘要 2025 年一季度建筑业上市公司营收和利润同比下降，但专业工程、国 际工程和化学工程等细分领域表现亮眼，扣非净利润增长超过 20%，装 修装饰板块触底回升，央企基建板块保持稳健。 建筑企业面临资金压力，受地方政府回款难、农民工工资支付及中小企 业欠款偿还等多重因素影响，经营性现金流承压，导致建筑板块整体表 现不佳，其中基建板块跌幅较大。 城市更新行动持续推进，中央政策支持力度加大，预算内投资、超长期 特别国债及地方专项债均可用于老旧小区改造，城市更新范围扩大至 35 个城市，PSL 重启有望进一步拓宽资金来源。 房地产市场投资和销售持续承压，但销售降幅收窄，个人按揭贷款下降 表明居民购房信心尚未完全恢复，但百强房企拿地金额同比增长，政策 稳楼市及下调公积金贷款利率或促进市场回稳。 水利建设投资增速较快，抽水蓄能景气度持续上行，预计到 2035 年装 机规模将显著增长，三峡水运新航道等重大项目投资巨大，为相关企业 带来发展机遇。 Q&A 2025 年建筑行业的整体业绩表现如何？ 从 2024 年到 2025 年一季度，建筑板块的业绩有所承压。2024 年 1 ...

A股收评：三大股指午后回落沪指跌约0.7% 银行等大金融板块回调明显 金十数据6月27日讯，A股三大股指早盘走势分化，午后集体走弱，沪指跌幅进一步扩大，深证成指、 创业板指涨幅收窄，两市量能维持在1.5万亿上方。截至收盘，沪指跌0.7%，深证成指涨0.34%，创业板 指涨0.47%；沪深两市全天成交额超1.5万亿，两市超3200只个股收红。盘面上，有色金属板块全天强 势，CPO、铜缆高速连接等算力基建板块涨幅居前，银行股领跌，油气、保险、电力、白酒跌幅靠前， 固态电池、AI应用概念股调整。 ...

计算机 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 6 月 23 日 公司动态： (1)海特高新：公司于 2025 年 6 月 17 日首次通过股票回购专用证券账户 以集中竞价方式回购股份，回购股份数量为 389,700 股，占公司总股本的 0.05%。首次回购股份的最高成交价为 10.20 元/股，最低成交价为 10.15 元/股，成交总金额为 3,967,579.00 元（不含交易费用）。本次回购股份 资金来源为公司自筹资金及股票回购专项贷款，回购价格未超过人民币 13.50 元/股（含本数），符合既定的回购方案和相关法律法规的要求。 (2) 税友股份：公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予的 7 名激励对 象因个人原因已离职，64 名激励对象因公司层面业绩考核不达标不满足 首次授予的第二个解除限售期的解除限售条件，根据《上市公司股权激 励管理办法》及公司《2023 年限制性股票激励计划（草案）》的有关规 定，公司将对已获授但尚未解除限售的 418,250 股限制性股票进行回购注 销，并根据 2024 年度利润分配情况将回购价格调整为 22.86 元/股。 投资建议 强于大市 计算机行业"一周解码 ...

（原标题：激增！重大转变） 对于下周A股市场的潜力板块，投资者看好的科技板块环比上涨10个百分点至42%，上涨最为明显。 本周（6月3日至6日），A股成交规模继续维持在1万亿元以上。指数单边上行。沪指累计上涨1.13%， 深证成指上涨1.42%，创业板指上涨2.32%，沪深300指数上涨0.88%。 25个申万行业指数上涨。通信板块涨幅居首，为5.27%；有色金属、电子板块涨幅随后，分别为 3.74%、3.6%；另有计算机、基础化工、传媒、轻工制造、社会服务等板块涨幅在2%以上。 资金流向方面，本周主力净流出292.62亿元，医药生物净流出金额最大，为63.29亿元；国防军工、计算 机、机械设备、汽车净流出额均在30亿元以上。电力设备、煤炭、电子、通信净流入额居前，依次为 8.03亿元、8.23亿元、10.08亿元、26.32亿元。 从盈亏情况来看，本周六成以上受访者表示"赚到了钱"。其中，58%属于"盈利10%以内"，较上期大幅 增长23个百分点；盈利10%以上的占比6%左右。"亏损10%以内"的受访者占比25%，较上期减少13个百 分点；亏损10%以上的占比11%。 55%受访者认为下周大盘站上3400点 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 李国盛 A0230521080003 ligs@swsresearch.com 刘菁菁 A0230522080003 liujj@swsresearch.com 联系人 郝知雨 (8621)23297818× haozy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 08 日 海外本土两手抓，光通信、算力基 建共振 看好 ——通信算力网络行业点评 本期投资提示： 证 券 研 究 报 告 表：通信行业部分重点上市公司估值表 | 证券代码 | 证券简称 | | 2025/6/6 | | Wind 一致预期净利润（亿元） | | | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 收盘价(元) | 总市值（亿元） | 2024 | 2025E | 2026E | 2025E | 2026E | | 000988.SZ | 华工科技 | 44.77 | 450.16 | 12.21 | 16.85 | 21. ...

证券研究报告·公司深度研究·其他电源设备Ⅱ 中恒电气（002364） 掘金 HVDC 百亿蓝海，御风 AI 基建全球化 2025 年 06 月 08 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,555 | 1,962 | 2,800 | 3,628 | 4,581 | | 同比（%） | (3.33) | 26.13 | 42.71 | 29.58 | 26.25 | | 归母净利润（百万元） | 39.36 | 109.63 | 180.73 | 240.46 | 306.05 | | 同比（%） | 170.51 | 178.52 | 64.85 | 33.05 | 27.28 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.07 | 0.19 | 0.32 | 0.43 | 0.54 | | P/E（现价&最新摊薄） | 229.94 | 82.56 | 50.08 | 37.64 | 29.57 ...

证券研究报告·公司深度研究·其他电源设备Ⅱ 中恒电气（002364） 掘金 HVDC 百亿蓝海，御风 AI 基建全球化 2025 年 06 月 08 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,555 | 1,962 | 2,800 | 3,628 | 4,581 | | 同比（%） | (3.33) | 26.13 | 42.71 | 29.58 | 26.25 | | 归母净利润（百万元） | 39.36 | 109.63 | 180.73 | 240.46 | 306.05 | | 同比（%） | 170.51 | 178.52 | 64.85 | 33.05 | 27.28 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.07 | 0.19 | 0.32 | 0.43 | 0.54 | | P/E（现价&最新摊薄） | 229.94 | 82.56 | 50.08 | 37.64 | 29.57 ...

证券研究报告 工业/基础材料 华泰研究 2025 年 6 月 04 日│中国内地 中期策略 板块基本面震荡修复中，配置转型跨界与细分景气 回顾今年前五个月，建筑/建材指数均呈现 W 型震荡走势，建材相对跑赢（沪 深 300）系 25Q1 基本面有所改善。展望 25H2，我们认为：1）需求端受内 需投资政策和地产止跌回稳拐点影响，重视国内三个焕新需求（存量翻新、 城市更新及新产业服务）、海外出海等；2）供给侧企业转型跨界明显增加， 水泥/玻璃行业自律行为有所反复，化债修复有望从中小民企向央国企延伸。 在政策及基本面短期无明显催化的背景下，我们建议沿着跨界转型和细分区 域、产业景气主线进行配置，重点推荐中国建筑、中材国际、中国化学、中 国核建、中国建筑国际、华新水泥、中材科技、三棵树、兔宝宝、中国联塑。 焕新提速，供给转型 建筑工程：出海及产业服务高景气，转型跨界中或有弹性 自 2024 年 11 月"6+4+2"万亿元化债方案实施以来，建筑板块资产负债表 仍然承压，现金流整体有所改善，但结构上中小民企或更受益，25H2 建筑 央国企 ROE 和估值修复的核心仍在应收账款周转率的改善。行业景气方面， 我们认为核电 ...

定价策略彰显技术溢价。Tomahawk6的制造成本是前代芯片的两倍有余，客户支付的价格同样大约是前 代的两倍。不过，由于部分买家可能会协商批量折扣，他并未公布具体价格，仅表示每颗芯片的售价将 低于2万美元。 尽管Velaga未透露Tomahawk6的首批客户名单，但他表示客户群体包括一些大型云服务提供商以及将博 通技术整合到其产品的网络公司。Velaga还提到，众多博通客户已纷纷排队，希望借助Tomahawk6来搭 建包含超过10万个GPU的系统。据其介绍，通常每10个GPU大约需要配备一个交换机。 行业变革正在上演。随着大模型参数突破万亿级，全球科技巨头正将数万颗GPU互联成超级计算机。微 软(MSFT.US)、Meta(META.US)等企业资本支出持续加码，亚马逊(AMZN.US)云科技重申将激进扩建数 据中心。博通作为网络设备核心供应商，其交换芯片直接决定AI集群的"血液循环"效率。 全球网络芯片龙头博通(AVGO.US)正式打响AI算力基建升级战。公司核心交换事业部负责人拉姆.维拉 加透露，被视为"AI网络心脏"的Tomahawk6交换芯片已于周末启动交付，首批客户包括全球头部云服务 商及网络设备厂 ...