证券研究报告 汽车 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 12 月 26 日 投资评级： 看好（维持） 李泽 SAC：S1350525030001 lize@huayuanstock.com 秦梓月 SAC：S1350525070008 qinziyue@huayuanstock.com 板块表现： 26 年汽车出口思考（1）：分析中国 车企对欧洲出口的可行性 ——汽车行业双周报（20251208-20251221） 证券分析师 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 西欧乘用车市场规模较大，新能源（全文均指新能源车）渗透率仍有提升空间，并 且从车种看，B/SUV-B/C/SUV-C 车型或为后续促进西欧乘用车渗透率提升的重点。 西欧市场乘用车年销量超 1000 万辆，2025M1-10 新能源渗透率同比提升 6pct 至 29%，且乘用车销量较高的国家（德国、英国、法国、西班牙、意大利，占西欧乘 用车销量比例超 75%）新能源渗透率普遍在 35%以下（英国 33%、德国 29%、法 国 25%、西班牙 19%、意大利 11%），仍有提升空间。从车种看，西欧市场乘用车 ...