证券研究报告·行业研究 事件点评 2026 年 03 月 10 日 民银证券研究团队 苏 聪 电 话：852-37288224 Email：louisesu@cmbcint.com 科技行业 2026 政府工作报告解读：锚定 新动能，打造智能经济新形态 ➢ 3 月 5 日召开第十四届全国人大第四次会议：1. 2025 年作为"十四 五"收官之年在科技创新成果丰硕：如人工智能、机器人、量子科 技等研发应用走在世界前列，芯片自主研发有了新突破，国产大模 型引领全球开源生态，工业机器人、集成电路产量分别增长 28%、 10.9%，新能源汽车年产超 1600 万辆（同比+23%）；过去 5 年全社 会研发经费投入年均增长 10%，每万人口高价值发明专利拥有量达 16 件，制造业增加值规模连续 16 年保持全球第一。2.展望"十五 五"，提出全社会研发经费投入年均增长 7%以上；在重大任务上巩 固壮大实体经济根基和高水平科技自立自强，推动数字经济核心产 业增加值占国内生产总值比重达 12.5%。3. 2026 年是"十五五"开 局之年，需加紧培育壮大新动能：⑴传统产业：2000 亿超长期特别 国债支持设备更新；⑵新兴及 ...

作者 | 第一财经 缪琦 本文字数：1077，阅读时长大约2分钟 扩内需、促消费是今年经济发展的重头戏。作为民营经济大省，浙江自2025年5月启动优化消费环境三年行动后，交出第一份成绩单。 2025年，全国市场监管系统优化消费环境经验交流现场推进会在杭州召开。浙江7个项目入选市场监管总局优化消费环境工作试点，数量居全国首 位。同时，率先试点金融赋能放心消费行动以来，其"放心贷"规模已突破1700亿（1734.2亿元），惠及放心消费单元4.3万家，入选全国优化消费环 境五大典型案例。这项政策性信贷产品主要面向参与"放心消费"创建并诚信经营的小微企业和个体工商户。 2025年，浙江省新增"浙江制造"认证企业513家，消费品质量合格率超92%，新增"三同"企业137家、"三同"产品247项。"三同"产品指"同线同标 同质"，即按照相同标准、相同质量要求在同一生产企业生产，既能满足境外特定目标市场要求又可内销。 在消费维权方面，线上纠纷解决（ODR）企业增至12782家，推动30%以上的消费纠纷在源头化解。全省基本建立起利用投诉举报牟取不正当利益行 为综合治理机制。2025年通过"共享法庭"成功调处纠纷937件，为消 ...

东方金诚宏观研究 春节错期叠加全球 AI 投资潮推动，2026 年 1-2 月外贸数据大幅超预期 ——2026 年 1-2 月进出口数据解读 研究发展部执行总监 冯琳 根据 3 月 10 日海关总署公布的数据，以美元计价，2026 年 1-2 月出口额同比增长 21.8%，增速比 2025 年 12 月加快 15.2 个百分点，其中，1-2 月对美出口同比下降 11.0%，降幅比 2025 年 12 月收窄 19.0 个百分点.2026 年 1-2 月进口额同比增长 19.8%，增速比 2025 年 12 月加快 14.1 百分点，其中，1-2 月 从美国进口同比下降 26.7%，降幅比 2025 年 12 月收窄 2.0 个百分点。 一、年初两个月出口超预期高增，主要推动因素包括：春节错期导致上年同期出口基数偏低，而今 年春节长假偏晚，2 月节前赶工出口效应显著；全球 AI 投资潮带动半导体产业链大幅涨价；国内制造业 转型升级推动汽车及高技术产品出口高增；以及外需偏强对整体出口形成支撑等。3 月春节错期效应反 转，预计当月出口增速会降至 5.0%左右，继续保持正增长；后期出口增速存在一定下行趋势。 以人民币 ...

| | 都在用的商业查询工具 | 自公司 音老板 | 商米部 音风险 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 好小企业发展子其余旗下机构 | 广州蓝晶汽车有限公司 | | × 大眼一下 | 脂肪用▼ | 商务合作 | | 基本信息 5 | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 | 公司发展 | | 知 | | 工商信息 ● | | | | | | | | 工商信息 历史工商信息0 | | | | | | | | 企业名称 | 广州蓝晶汽车有限公司 | | | | | | | 法定代表人 | H 王墓 | | 登记状态 ① | 存续 | | 天眼评分 ② | | | | | 成立日期 | 2026-03-06 | | | | 统一社会信用代码 2 | 91440115MAK8JHQL85 | | 注册资本 ② | 5000万人民币 | | 实缴资本 3 | | 工商注册号 | 440110005752115 | | 纳税人识别号 2 | 91440115MAK8JHQL85 | | 组织机构代码( | | 营业期限 | 2026-03-06 ...

期货日报网讯（记者 肖佳煊）根据中国汽车工业协会预测，2026年中国汽车销量预计达3400万辆左 右，增速放缓至3.5%。总的来看，中国车市已进入存量博弈为主的微增长阶段。与此同时，我国汽车 行业正加快形成新质生产力。中国汽车工业协会发布的数据显示，2025年，我国汽车产销量均突破3400 万辆，再创历史新高。新能源汽车产销量均超1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破50%。 二是推动体系变革，构建高效能生产范式。新质生产力要求生产方式的革命性变革，广汽集团将持续深 化管理变革，推进组织效能革命，建设流程型组织，进一步推动产品开发与运营效率提升。 三是构建融合创新生态，拓展新质生产力边界。新质生产力的形成需要开放协同的创新生态，汽车产业 需打破行业壁垒，推动"汽车+能源+信息+城市"深度融合，创造新价值空间。 全国人大代表，广汽集团党委书记、董事长冯兴亚表示，要加快形成新质生产力，必须以科技创新为核 心引擎，以电动化、智能化、网联化、共享化为转型路径，以全产业链协同为支撑体系，以全球化布局 为拓展空间，为汽车强国建设注入强劲动力。 一是锚定核心技术攻关，筑牢新质生产力根基。新质生产力的本质是科技创新驱动 ...

2 月行业信息思考： 如何理解假期消费的亮眼表现和节后消费走势 26 年春节假期消费数据相对亮眼，其中文旅出游花费同比+18.7%，零售和餐饮消费同比+5.7%，增速显著高于 25 年服 务零售额的+5.5%和社会消费品零售总额的+3.7%。这一数据引发市场关注：其究竟是消费趋势性回暖的信号，抑或仅 为假期效应下的短期脉冲？我们进一步拆解服务消费和商品消费，以探析增长背后的驱动因素及后续走势。 25 年 Q4，消费对于地产的脱敏已经出现，同时结汇资金回流已经开启。但从宏观到行业的传导尚需时间，消费尚未 看到全面回暖的趋势，春节的数据不是一个坏消息，但它也不是一个足够的好消息，这也是节后消费股修正前期乐观 预期的触发因素，但它只是上行趋势的延后，而不是新一轮下行的开始。从制约因素看：①居民人均可支配收入增速 仍处放缓通道，对消费形成约束。以春节文旅为例，虽整体旅游收入增长较快，但人均消费同比微降 0.2%，显示消费 能力仍偏谨慎。下一阶段，由企业利润企稳到人均可支配收入的传导观测非常关键。②政策端，26 年安排超长期特别 国债 2500 亿元及财政金融协同促内需专项资金 1000 亿元用于以旧换新，考虑到 25 ...

大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2026年3月10日 1、基本面：外盘下探之后反弹，价格在20均线上下波动。供应方面，3月产量排产上升，国内库存继 续垒加，市场供应充足。产业链上，镍矿看涨情绪较浓重，印尼RKAB政策变化，印尼强需求和国内成 本倒挂成交冷清形成鲜明对比。镍铁价格继续反弹，成本线坚挺。不锈钢库存虽有小幅回落，但与前 期上升相比，幅度明显偏小，说明需求不旺。新能源汽车产销数据符合预期，消费淡季环比降幅较大。 偏空 2、基差：现货138900，基差2380，偏多 3、库存：LME库存287418，-132，上交所仓单53897，+329，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多 6、结论： ...

汽车 2026 年 03 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 2025-03 2025-07 2025-11 汽车 沪深300 相关研究报告 《数据中心分布式电源需求上行，产 业链有望受益—行业周报》-2026.3.1 《1 月新能源车出口量同比翻倍，创历 史同期新高—行业周报》-2026.2.14 《1 月重卡批发销量约 10 万辆，蔚来 2026Q4 经营利润转正—行业周报》 -2026.2.8 两会召开，汽车产业提质增效，出海和智能化加速 ——行业点评报告 | 邓健全（分析师） | 赵悦媛（分析师） | 赵旭杨（分析师） | | --- | --- | --- | | dengjianquan@kysec.cn | zhaoyueyuan@kysec.cn | zhaoxuyang@kysec.cn | | 证书编号：S0790525090003 | 证书编号：S0790525100003 | 证书编号：S0790523090002 | 经济增速目标坚实，肯定新能源汽车产业在过去的成果 本次政府工作报告，提到过去一年国内经济顶压前行 ...

3月9日，东风集团股份（0489.HK）发布公告，其私有化（指由上市公司大股东作为收购建议者所发起 的收购活动，全数买回其他中小股东手上的股份，买回后撤销该上市公司的上市地位，实现100%国有 控股）及岚图汽车（7489.HK）以介绍方式登陆香港联交所的议案，在公司临时股东大会及 H 股类别股 东大会上获高票表决通过。本次股东大会的表决结果充分表明，东风集团股份中小股东对本次交易方案 予以高度认同和坚定支持。此次方案的顺利通过，标志着东风公司创新实施的"私有化+优质新能源资 产分拆上市" 资本运作正式进入落地阶段。 作为汽车行业重要的央企主体，东风公司此次交易采用"股权分派+吸收合并"的组合模式，通过"腾笼换 鸟、筑巢引凤"实现资源优化配置。本次交易完成后，东风集团股份将从香港联交所退市并注销法人资 格，东风公司实现对其100%国有控股；同时，岚图汽车将凭借股权分派完成港股介绍上市，成为独立 登陆国际资本市场的高端新能源汽车主体。这一资本运作设计，实现了国有股权架构优化与优质资产价 值释放的双重目标。未来，东风集团将以100%国有控股的全新架构聚焦新能源汽车主业，岚图汽车则 将以独立资本市场主体身份加速发展， ...

图片来源：视觉中国 当霍尔木兹海峡的硝烟切断全球五分之一的石油和液化天然气（LNG）供应，令全球经济阴云密布之际，中国经济也在经历一场前所未有的 压力测试。 这条能源大动脉如今几乎看不到任何油轮。"这无疑是全球石油日产量史上最严重的供应中断。若持续数周，必将引发全球经济震动。"能源历 史学家丹尼尔·耶金（Daniel Yergin）如是说。自冲突升级以来，布伦特原油价格攀升约50%，亚洲现货LNG价格则近乎翻番，欧洲地区LNG也 上涨了50%。3月9日有消息称，七国集团（G7）财政部长将于当日讨论一项由国际能源署协调的联合释放紧急石油储备的计划，凸显出当前 这一轮能源危机之严峻。 对全球多数经济体而言，这是一场输入性通胀的巨大冲击波。但将目光转向东方，一种更复杂的叙事正在浮现：中国凭借其独特的能源结构， 在高油价冲击面前展现出一定的缓冲能力，但这种缓冲并非没有代价。 正如耶金的警告，霍尔木兹海峡实质性封锁的影响将最强烈地波及亚洲，因为该地区接收了海湾地区80%以上的石油出口和约90%的LNG运 输。不过，中国制造业面临的压力传导路径与其他亚洲经济体存在显著差异，主要因为中国的电价与国际油价基本脱钩。 中国的电 ...