华福证券 公 司 研 究 四环医药（00460.HK） 再生新品落地，医美边界不止 投资要点： 四环医药再生新品发布，为国内唯一合规双再生针剂持有者。 公 司 动 态 跟 踪 7 月 19 日四环医药于北京正式发布旗下 3 款自研医美新品： 1） PLLA 童颜针：童颜针根据微球粒径分为斯弗妍（大粒径进行深层注射， 刺激胶原再生）与回颜臻（粒径更为细腻，进行真皮应用的定制基因） 两款新品。采用独特膜乳化工艺和特制精细筛分制备术，微球粒径控 制更均一，产品降解速率稳定，独特的 SDS 投料工艺使微球快速均匀 分散。2）PCL 倾研：PCL 粒径更为均一，有序引导胶原再生反应，微 球间立体间距合适，高分散度可避免局部刺激，产品支撑力优、黏弹 性高，注射流程不位移。 不止于应用，由单产品迈向美学方案的综合治疗时代。 当前医美产品供给持续丰富，求美趋势与消费痛点要求机构提供 更为完备的美学方案，过去单一的皮肤诊断方式与碎片化的治疗方式 将进入升级阶段。渼颜空间创新性提出【SMART 皮肤整体管理方案】， 涵盖皮肤信息采集、皮肤诊断、美学评估、合理化组合方案、个性化 治疗等阶段，环环相扣从多维度解决皮肤问题。同时公司已 ...