缺乏巨头"背书"成关键 人工智能基础设施建设的融资热潮正面临考验。一笔与AI新贵CoreWeave相关的大型数据中心债券发 行，因其较高的风险暴露而未能获得市场的热烈追捧。 据彭博社援引知情人士消息，截至本周三下午，Applied Digital为其23.5亿美元的垃圾债发行仅收到了约 20亿美元的订单。这笔预计于周四完成的交易，其认购情况与近期同类交易的火爆场面形成了鲜明对 比。 市场反应冷淡的核心原因在于，该数据中心的主要租户是投机级的CoreWeave，缺乏此前TeraWulf和 Cipher Mining交易中谷歌母公司Alphabet提供的"信用背书"。这直接导致Applied Digital面临更高的融资 成本，其债券收益率预计在8.5%左右。 投资者的谨慎态度直接反映在定价上。据知情人士透露，Applied Digital此次发行的债券收益率在8.5% 区间，远高于近期两笔备受追捧的同类交易。 作为对比，TeraWulf和Cipher Mining发行的债券票面利率分别为7.75%和7.125%，且上市后价格均高于 面值，实际收益率已低于7%。尽管这三笔债券的评级相近，但市场给出的定价却截然不同 ...

Group 1 - SoftBank Group issued $2.2 billion in junk bonds and €1.7 billion (equivalent to $2 billion) in bonds, raising a total of over $17.3 billion in investor subscriptions [1]

Core Viewpoint - JPMorgan forecasts that the size of "fallen angels" (investment-grade bonds that have been downgraded to junk status) will reach $65 billion by 2025 [1] Group 1 - The term "fallen angels" refers to investment-grade bonds that transition to junk status [1] - The projected scale of $65 billion indicates a significant potential shift in the bond market landscape by 2025 [1]

摩根大通：预计垃圾债和私人贷款债券将面临更多痛苦。 ...