龙净环保 20251207 摘要 2026 年环保专项资金预算中，大气污染防治资金占比显著提升至 46%，达到 244 亿元，较 2025 年两批次合计预算增长 19%，表明财 政部对大气污染治理的重视程度增加。 龙净环保作为大气污染治理龙头企业，2025 年前三季度新增环保订单 76.26 亿，同比增长 1.1%，单三季度增长 12%，在手订单 197 亿，订 单充足，受益于市场释放，业绩稳健增长。 电力行业存量煤电机组改造需求和非电行业如钢铁、水泥等超低排放改 造，将持续推动大气污染治理设备需求增长，为龙净环保带来市场机遇。 龙净环保作为全球最大的大气环保装备研发制造商，每年新增订单接近 100 亿，在手订单接近 200 亿，能够支撑未来三年利润，发展态势稳定 且逐步加速。 龙岩国资和紫金矿业分别通过二级市场增持和全额认购定增，体现了股 东对龙净环保价值的认可及业务协同的信心，紫金矿业持股比例提升至 30%以上。 Q&A 2026 年提前下达的环保专项资金有哪些特点和结构？ 2026 年提前下达的环保专项资金总额为 528 亿元，涵盖大气污染、水污染、 土壤修复、农村环境治理和废弃电器电子产品处理等多个方 ...

证券研究报告·公司点评报告·环保设备Ⅱ 龙净环保（600388） 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 2026 年环保专项资金预算提前下达，大气治 理同比增长占比提高，大气龙头受益 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 10,973 | 10,019 | 12,097 | 13,285 | 14,299 | | 同比（%） | (7.64) | (8.69) | 20.74 | 9.82 | 7.64 | | 归母净利润（百万元） | 508.97 | 830.40 | 1,231.75 | 1,525.37 | 1,745.88 | | 同比（%） | (36.74) | 63.15 | 48.33 | 23.84 | 14.46 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.40 | 0.65 | 0.97 | 1 ...