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海思科(002653):麻醉产品营收同比增长54%,多款创新药产品进入商业化阶段
Guoxin Securities· 2025-08-26 03:21
证券研究报告 | 2025年08月26日 海思科(002653.SZ) 优于大市 麻醉产品营收同比增长 54%,多款创新药产品进入商业化阶段 麻醉产品营收同比增长 54%。2025 上半年公司实现营收 20.01 亿元 (+18.6%),归母净利润 1.29 亿元(-21.8%)。 分季度看,2025Q1/Q2 分别实现营收 8.92/11.09 亿元(分别同比 +18.6%/+18.7%,Q2 环比+24.3%)、归母净利润 0.47/0.82 亿元(分别同 比-49.3%/+13.0%,Q2 环比+76.4%)。 分产品领域看,麻醉/肠外营养/肿瘤止吐/其他适应症产品分别实现收入 7.96/2.06/1.63/3.40 亿元,分别同比+54.0%/-19.4%/+19.9%/+20.8%,毛利 率分别为 91.9%/56.1%/88.1%/64.3%,分别+2.2.pp/-3.5pp/+3.3pp/+1.5pp。 毛利率稳中有升,研发端加大投入。2025H1,公司毛利率为 71.5%(同比 +1.0pp)、净利率 10.6%(同比-3.3pp);销售费用率 36.4%(同比+1.3pp)、 管理费用率 9 ...