规模占比不减的背后，定制化信托产品受到理财子的青睐。中部地区某信托公司相关人士表示，理财子 会明确要求估值方式、投资标的，"理财委外上，我们主要负责清算、交易等，投资决策全是理财子 定，就是定制化产品"。部分信托公司还推出"上端开放、下端封闭"产品，利用封闭式产品规则平滑收 益，这类产品曾被多家信托公司向银行或理财子推销。 记者采访过程中，有信托人士提到，部分理财子委托信托公司进行T-1估值——申赎以T-1日净值确认， 而非当日实时净值。"今天债券大涨，市场行情好时就用昨天价申购吃收益，大跌前赎回避亏损，相当 于用'已知价'进行申赎。"某股份行理财子高级投资经理点破逻辑。这种操作并非主流，某信托人士坦 言："只有一两家'路子野'的在做，我们目前已大幅压缩这类业务。" "我们可为理财子定制信托产品，若采用T-1估值，市场大涨时以昨日价格申购即可锁定收益，大跌前赎 回便能规避亏损。"某千亿级规模信托公司投资经理向中国证券报记者透露，部分理财子正通过此类操 作，让规模较大的老产品为新发打榜产品输送收益，进而吸引投资者。 你我常买的银行理财背后，银行理财与信托的委外合作已形成万亿市场。 伴随《资产管理信托管理办法（征 ...

"我们可为理财公司定制信托产品，若采用'T-1'估值，市场大涨时以昨日价格申购即可锁定收益，大跌 前赎回便能规避亏损。"某数千亿元规模信托公司的投资经理向中国证券报记者透露，部分理财公司通 过此类操作，让规模较大的老产品为新发打榜产品输送收益，进而吸引投资者购买。 近年来，银行理财与信托的委外合作已成为资管行业的重要业务模式。在债券投资开户受限等背景下， 理财公司对信托通道的依赖依然显著。这一紧密合作在成就一批万亿元级信托公司的同时，其背后也潜 藏估值调节、收益输送等操作。近日，《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》发布，其中对于投资 者集中度的要求，引发市场对银信合作未来走向的深入探讨。业内人士普遍认为，从长期来看，信托公 司拓展标品信托与组合投资产品是必然趋势，理财公司应加快提升投研能力，双方应在监管规范框架下 探寻新的合作空间。 ● 本报记者 吴杨 委外合作花样繁多 中金公司（601995）近日发布的研报认为，结合公开披露的数据，截至2025年三季度末，从前十大持仓 资产来看，理财产品配置信托产品规模为1.31万亿元，占比较二季度末有所提升。在此背景下，信托行 业"万亿俱乐部"扩容，截至今年6月末，多家 ...

中金公司近日发布的研报认为，结合公开披露的数据，截至2025年三季度末，从前十大持仓资产来看， 理财产品配置信托产品规模为1.31万亿元，占比较二季度末有所提升。在此背景下，信托行业"万亿俱 乐部"扩容，截至今年6月末，多家信托公司管理资产规模突破万亿元。 "不是我们想做这么快，而是理财公司的钱推着你跑。"北部地区某信托公司的投资经理透露，理财公司 非标投资压降后，理财资金涌入债券市场，而银行间市场的开户限制使得与信托公司合作成为大多数理 财公司的选择，"到目前为止，我们的标品规模较去年底增加了千亿元，团队一个人当五六个人在用"。 东部地区某信托公司相关部门业务总监也证实："由于投资范围和债券交易开户受限，有些资产理财公 司自己买不了，只能走信托通道。" 近年来，银行理财与信托的委外合作已成为资管行业的重要业务模式。在债券投资开户受限等背景下， 理财公司对信托通道的依赖依然显著。这一紧密合作在成就一批万亿元级信托公司的同时，其背后也潜 藏估值调节、收益输送等操作。近日，《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》发布，其中对于投资 者集中度的要求，引发市场对银信合作未来走向的深入探讨。业内人士普遍认为，从长期来看， ...