但与之相悖的是， 慧谷新材核心产品价格却全线崩塌：新能源材料单价从 24.11元/公斤跌至15.40元/公 斤，降幅达36%；包装材料单价从23.71元/公斤降至19.36元/公斤，家电材料单价也下滑7.4%。 "价跌利增"的反常现象，被深交所直指"依赖原材料价格下行托底"。实际上，公司敏感性测试也显示， 若原材料价格上涨 10%，2024年模拟毛利率将下降4.92个百分点，高毛利的可持续性荡然无存。 12月11日晚间，深交所官网显示，广州慧谷新材料科技股份有限公司（以下简称"慧谷新材"）创业板 IPO提交注册。慧谷新材 于12月9日通过深交所创业板上市委员会审核。这家头顶"国家级制造业单项冠 军""专精特新小巨人"光环的涂层材料企业，拟募资9亿元冲击资本市场。 然而在光鲜的业绩数据背后， 慧谷新材IPO之路却被指"吃相"难看、包括分红募资两头占 "超低价"剥 离"填补国内空白"子公司爆燃致死竟注销了之，这一系列的争议，被资本市场和监管层频频追问，慧谷 新材已然成为IPO审核周期中"问题企业"的典型样本。 左手大举现金分红，右手募资补流，"互搏"操作暴露资金逻辑硬伤 慧谷新材的财务报表堪称"逆周期"典范，却也 ...

作者：Jasper 来源：IPO魔女 2025年12月9日，广州慧谷新材料科技股份有限公司（以下简称"慧谷新材"）将迎来深交所科创板上市委员会上市审核，公司保荐机构为中信证券，拟募 集资金9亿元。 据上会稿披露，慧谷新材在报告期内功能性树脂和涂层材料产量最高为7.78万吨，而本次拟募资的项目中有4亿元左右，用于年产13万吨环保型涂料及树 脂扩建项目，此外，慧谷新材及其下属公司清远慧谷的总计审批产能功能性树脂1.8540万吨，涂层材料5.2万吨，近一倍的扩产产能是否能够被充足的消 化？审批产能是否跟上扩产产能？这有待进一步披露。另外，作为此次科创板企业，技术领先，拥有技术壁垒才能在行业竞争中站稳脚跟，然而，在上会 稿中并未详细披露相关技术参数以及市场份额，这是否表明公司并未拥有核心竞争力？ 据上会稿披露，本次拟募资的项目中有4亿元左右，用于年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目，而慧谷新材在报告期内 功能性树脂和涂层材料产量为 5.54万吨、6.23万吨和7.78万吨，此外，慧谷新材及其下属公司清远慧谷的审批产能分别是，慧谷新材环评审批产能功能性树脂2,040.50吨，环评审批产能 涂层材料22,000.00吨， ...

经过现场检查的慧谷新材：突击分红4700万募2.5亿补流、产品快速降价、高毛利难维持、应收款高企、股权代持近十年是否存在白手套？ 利润表上的数字节节攀升，招股书里的风险提示却暗藏玄机，一家被贴上国家级单项冠军标签的公司，正带着争议冲向创业板。 申请上市仅5天后，广州慧谷新材料科技股份有限公司就被抽中现场检查。在IPO现场检查中签率堪比热门打新的背景下，这个手气显得格外引人注目。 根据公开数据，2022年至2024年间，55家被抽中现场检查的企业中，有40家最终终止了IPO，终止率高达72.73%。 慧谷新材带着2024年3月获得的国家级制造业单项冠军光环，以及换热器节能涂层国内市场份额超60%的亮眼成绩单，试图向资本市场讲述一个国产替代 的励志故事。 01 业绩迷雾，数字游戏的另一面解读 翻开慧谷新材的招股书，一组光鲜的数据跃然纸上。2022年至2024年，公司营业收入从6.64亿元稳步增长至8.17亿元。扣非后归母净利润更是从2683.66万 元飙升至1.42亿元，实现了惊人跨越。 更令人注目的是毛利率的持续攀升，从29.56%一路跃升至40.68%。这份成绩单在招股书中被精心装点，成为公司冲击IPO的核心 ...