固收专题 逆风行情下，纯债基金如何突围？ ——2025Q4 绩优中长期债基季报研究 2026 年 01 月 29 日 【固收观点】 挖掘价值 投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：刘哲铭 证书编号：S1160525120003 证券分析师：袁梦茹 证书编号：S1160526010008 相关研究 《重访定价：嵌入特殊条款的 LSM 模型— —转债量化系列研究（一）》 2025.11.27 《如何高频跟踪公募基金转债仓位？—— 转债机构行为系列研究（一）》 2025.09.29 固收专题 【风险提示】 《土储专项债重启：结构性改革破局》 2025.08.06 《年内美联储仍有一定降息概率》 2025.08.01 《对当前中美债市交易逻辑和货币政策不 同点的分析与展望》 2025.05.06 收 研 究 / 固 收 专 题 / 证 券 研 究 报 告 固 一、总览：票息策略稍胜一筹。2025 年四季度债市整体呈 N 型走势， 信用品类表现整体优于利率品类。映射到具体产品上，2025Q4 各类 中长期纯债基中，亦是信用型债基表现较为出色。如金信民兴 A、富 安达富利纯债 A 等产品。 二、份额：全市场中长期纯债 ...