弘则医药：高值耗材反内卷 20250812 我们在欧洲市场上的冠脉通路类产品非常全面，包括造影三件套、导管、导丝、 各种球囊等日常 PCI（经皮冠状动脉介入治疗）所需的所有基本和复杂产品。 这些产品都已获得 CE 认证，并且已经销售多年，销量也逐渐增长。 欧洲冠脉通路类耗材市场格局如何？ 摘要 惠泰在欧洲市场冠脉通路类产品线全面，已获 CE 认证并销售多年，销 量稳步增长，覆盖造影三件套、导管、导丝、球囊等 PCI 所需产品。 欧洲冠脉通路耗材市场主要由美敦力和雅培主导，泰尔茂在鞘、亲水导 丝和球囊方面具有较高知名度，中国企业如汇泰和博迈在特定细分领域 崭露头角。 惠泰通过差异化设计如延伸导管和微导管，打破中国品牌同质化印象， 提升品牌形象，并逐步优化其他产品以扩大市场份额，预计未来增长率 可达 40%-50%。 惠泰在欧洲市场主要通过分销模式销售，每个国家有多个经销商负责不 同区域和领域，随着市场打开，将细化到每个地区一个代理商。 惠泰在欧洲使用 APP Medical 自有品牌，延伸导管销量可排名前四，但 球囊等日常使用设备因竞争激烈，难以进入前五。 欧洲市场通路类产品出厂价与国内集采价大致相当，价格浮动 ...

Group 1 - The government is implementing significant tax incentives to encourage the relocation of medical consumables production from abroad to domestic markets, particularly in Hangzhou, to make these products more accessible and affordable for local patients [1] - 泰尔茂医疗产品 (Hangzhou) Co., Ltd. has received a registration certificate for its "guide wire" product from the Zhejiang Provincial Drug Administration, marking a significant step in the localization of imported medical consumables in Hangzhou [1] - A new tax policy announced by the Ministry of Finance, State Administration of Taxation, and Ministry of Commerce allows eligible foreign investors to offset 10% of their investment amount against their taxable income from January 1, 2025, to December 31, 2028 [1] Group 2 - The "Tax Road Pass·In Zhejiang" international tax service brand has been established to reduce tax burdens and enhance service efficiency, having provided one-on-one project management for 146 key foreign investment projects [2] - The tax authorities in Hangzhou have created a multilingual tax consultation service, offering support in 14 languages, which helps foreign enterprises navigate policies and reduce compliance risks [2] - In 2024, Hangzhou achieved an actual foreign investment utilization of $6.542 billion, ranking third among all cities in China, following Shanghai and Beijing [2]

创业板投资风险提示 本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业 融合存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高 等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险 及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 国科恒泰（北京）医疗科技股份有限公司 （北京市北京经济技术开发区经海四路 25 号 6 号楼 5 层 501C 室） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔楼 10-19 层） 招股说明书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发 行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表 明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保 证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行 承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风 险。 1-1-1 招股说明书 ...