证 券 研 究 报 告 珍酒李渡（06979.HK）2025 年报点评 强推（维持） 报表加速出清，双珍蓄力未来 目标价：12 港元 事项： ❖ 公司公布 2025 年报，25 年实现营业总收入 36.5 亿元，同降 48.3%，实现归母 净利润/Non-GAAP 净利润 5.4/5.2 亿元，同降 59.3%/68.8%。单 H2，实现营业 总收入 11.5 亿元，同降 60.7%，实现归母净利润/ Non-GAAP 净利润-0.4/-0.9 亿元，去年同期为 5.7/6.6 亿元。 评论： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHKNon] 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 3,650 | 4,027 | 4,822 | 5,519 | | 同比增速(%) | -48.3% | 10.3% | 19.7% | 14.5% | | 归母净利润(百万元) | 538 | ...