证券研究报告·固定收益·固收点评 固收点评 20250703 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 陈伯铭 执业证书：S0600523020002 chenbm@dwzq.com.cn 相关研究 利柏转债：工业模块化制造龙头 2025 年 07 月 03 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 观点 《债券"科技板"他山之石：我国与 海外科创债的机构持仓结构及策略有 何异同？》 2025-07-01 《转债双低策略如何增厚？》 2025-06-30 东吴证券研究所 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 利柏转债（111023.SH）于 2025 年 7 月 3 日开始网上申购：总发行规模 为 7.50 亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于南通利柏特重工有 限公司大型工业模块制造项目。 ◼ 当前债底估值为 99.26 元，YTM 为 2.23%。利柏转债存续期为 6 年,中 证鹏元资信评估股份有限公司资信评级为 AA/AA,票面面值为 100 元， 票面利率第一年至第六年分别 ...

报告要点 [Table_Summary] 公司 2024 年实现营业收入 34.93 亿元，同比增长 7.72%；归属净利润 2.40 亿元，同比增长 26.45%；扣非后归属净利润 2.29 亿元，同比增长 25.25%。2025Q1 实现营业收入 6.68 亿元， 同比增长 1.45%；归属净利润 0.36 亿元，同比减少 8.07%；扣非后归属净利润 0.33 亿元，同 比增长 5.71%。 分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨利柏特（605167.SH） [Table_Title] 24 年业绩快速释放，扩产彰显增长信心 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 利柏特（605167.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 24 年业绩快速释放，扩产彰显增长信心 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024 年实现营业收入 34.93 亿元 ...

公司报告 | 年报点评报告 利柏特（605167） 证券研究报告 盈利能力整体稳健，新一轮募投项目巩固模块化生产优势 Q1 扣非业绩小幅增长，看好公司中长期发展前景 25Q1 公司实现收入 6.68 亿，同比+1.45%，归母净利润为 0.36 亿，同比 -8.07%，扣非净利润为 0.33 亿，同比+5.71%，Q1 扣非业绩表现良好主要 系期间费用率下降。24 年公司实现收入 34.93 亿，同比+7.72%，归母净利 润为 2.4 亿，同比+26.45%，扣非净利润为 2.29 亿，同比+25.2%，24 年扣 非利润的改善得益于毛利率上升。24Q4 单季实现收入 9.02 亿，同比+4.9%， 归母净利润 0.4 亿，同比+20.47%。 模块设计和制造业务收入快速放量，带动公司毛利率进一步提升 分行业来看，公司 2024 年工业模块设计和制造、工程服务分别实现收入 7.24 亿、27.6 亿，同比+46.36%、+0.73%，毛利率分别为 26.58%、13.18%， 同比+0.54pct、+0.9pct。分地区来看，内销、外销分别实现收入 30.83 亿、 4.01 亿，同比+3.67%、+53. ...

公司报告 | 年报点评报告 利柏特（605167） 证券研究报告 盈利能力整体稳健，新一轮募投项目巩固模块化生产优势 Q1 扣非业绩小幅增长，看好公司中长期发展前景 25Q1 公司实现收入 6.68 亿，同比+1.45%，归母净利润为 0.36 亿，同比 -8.07%，扣非净利润为 0.33 亿，同比+5.71%，Q1 扣非业绩表现良好主要 系期间费用率下降。24 年公司实现收入 34.93 亿，同比+7.72%，归母净利 润为 2.4 亿，同比+26.45%，扣非净利润为 2.29 亿，同比+25.2%，24 年扣 非利润的改善得益于毛利率上升。24Q4 单季实现收入 9.02 亿，同比+4.9%， 归母净利润 0.4 亿，同比+20.47%。 模块设计和制造业务收入快速放量，带动公司毛利率进一步提升 分行业来看，公司 2024 年工业模块设计和制造、工程服务分别实现收入 7.24 亿、27.6 亿，同比+46.36%、+0.73%，毛利率分别为 26.58%、13.18%， 同比+0.54pct、+0.9pct。分地区来看，内销、外销分别实现收入 30.83 亿、 4.01 亿，同比+3.67%、+53. ...