丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 12 月 CPI 同比续升、PPI 同比降幅收窄，CPI 环比转正、PPI 环比走阔，是季节性因素、低基 数效应和国际有色金属价格上行等共同作用的结果。往前看：1）年末在季节性效应、金价上行 等拉动下，CPI 同比预计或将继续震荡上行。2）在低基数效应、全球资源涨价、"反内卷"有 序推进等影响下，预计 PPI 同比亦或有望震荡回升。展望 2026Q1，经济的价或能迎来"开门 红"，但更多是低基数、季节性、结构性因素所致，经济的量仍待需求端政策提振，而 2026 年 Q1 稳增长压力较大，关注年初降准降息的可能，以及财政前置的力度。 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 经济的价，能否迎来"开门红"？ ——12 月通胀数据点评 分析师及联系人 [Table_Title 经济的价，能否迎来"开门红"？ 2] ——12 月通胀数据点评 [Table_Summary2] 事件描述 [Table_Author] 于博 宋筱筱 SAC：S0490520090001 SAC：S0490520080011 SFC：BUX667 SFC：BVZ974 请阅读 ...