MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 格隆汇1月7日｜欧洲股市开盘表现不一，地缘政治紧张局势升温带动的防务股涨幅被能源股的跌势所抵 消。英国富时100指数开盘较周二的历史高位下跌0.25%，其中石油巨头英国石油下跌2.75%，国民威斯 敏斯特银行微跌2.7%。在其他市场，受防务公司提振，米兰富时MIB指数上涨0.15%，莱昂纳多上涨 2.1%，造船厂芬坎蒂尼大涨1.7%。德国DAX指数在西门子和拜耳等个股上涨的带动下攀升0.5%。西班 牙IBEX35指数因银行和能源股走低而下跌0.2%，而法国CAC40指数微跌0.05%，防务股的涨幅被能源 和奢侈品股的损失抵消。投资者目前正密切关注欧元区12月通胀数据以及关键的美国就业数据。 ...

2026年开年以来，澳元兑美元延续2025年的强势格局，呈现震荡偏强态势。截至1月7日10时35分，该货 币对报0.6749，较前一交易日上涨0.0012，涨幅达0.1930%，日内最高触及0.6752，最低下探0.6714，展 现出较强韧性。回顾2025年，澳元兑美元上演惊艳V型反转，从4月的五年低点0.5922美元一路反弹，年 末突破0.67关键关口创下14个月新高，全年累计涨幅超7%，跻身全球主要货币表现前列。 本轮澳元走强的核心驱动力源于澳美两国货币政策的显著分化。澳大利亚联储(澳联储)全年释放明确鹰 派信号，连续维持基准利率于3.6%不变，12月会议纪要强调通胀风险偏向上行，宣告降息周期彻底终 结，行长Bullock更明确表态"完全没有考虑过降息"，甚至讨论2026年加息可能性。当前市场对澳联储 政策定价持续调整，2月加息概率升至32%，3月逼近50%，澳新银行等机构预测基准利率或上调至 3.85%。与之形成鲜明对比的是，美联储在2025年累计降息75个基点，当前政策利率维持在3.5%-3.75% 区间，尽管部分官员释放偏鹰信号，但市场仍预期2026年可能继续降息两次，这种政策分歧直接推动澳 美利差 ...

对于后续走势，短期来看，欧元兑美元大概率延续区间震荡态势，技术面指标显示趋势动能有所降温， 行情方向的突破仍需等待关键数据指引。若欧元区通胀数据超预期，有望强化欧洲央行维持当前政策的 预期，进而为欧元提供支撑；反之，若美国非农就业报告表现强劲，则可能进一步提振美元，对欧元兑 美元形成打压。 汇率走势承压的背后，是多重因素的共同作用。一方面，美国10年期国债收益率上行，叠加本周投资级 债券发行规模预期升温，推动美元指数走强，间接对欧元兑美元构成压力；另一方面，欧元区经济基本 面表现疲软，12月制造业PMI遭下修，核心经济体制造业活动持续处于收缩区间，引发市场对欧元区增 长动能的担忧情绪。此外，欧美两大央行政策预期的分歧对汇率形成拉扯，市场等待美联储降息路径的 明确信号，同时密切关注欧元区通胀报告的发布，多空双方均保持谨慎态度，限制了汇率的波动空间。 日内欧元兑美元呈现窄幅震荡格局，最终小幅走低，市场目光聚焦于欧美两地通胀数据与央行政策信号 的进一步明朗化。 从行情表现来看，欧元兑美元开盘后围绕窄区间波动，盘中冲高回落，整体波幅受限。同期美元指数小 幅反弹，对欧元汇率形成一定压制作用。 从中长期视角分析，欧美经济 ...

周二亚洲交易时段，英镑/美元货币对呈现小幅走低态势，部分回吐前一交易日的上涨成果。 此前该货币对曾强势上行至1.3545-1.3550区间，创下2025年9月以来的阶段性高点。 最新公布的经济数据显示，英国零售协会周二发布报告指出，12月整体商店价格同比上涨0.7%，其中食品通胀表现尤为值得关注， 从11月的3.0%攀升至3.3%。这一通胀数据的变化，可能会促使市场重新评估英国央行的政策宽松预期，进而对英镑形成支撑，短期 内英镑/美元的空头力量或需保持谨慎态度。 对于后续市场走势而言，即将公布的经济数据将成为关键驱动力。 目前市场参与者正等待英国和美国最终服务业PMI数据的出炉，期望从中获取新的交易指引。不过需要注意的是，当前市场焦点仍 高度集中于周五即将公布的美国非农就业报告（NFP），在此之前，短期市场大概率将维持相对平淡的运行格局，波动空间或较为 有限。 除非农就业报告外，本月初即将公布的其他多项美国核心宏观经济数据，也将为市场判断美联储降息路径提供重要参考。这些数据 的表现将直接影响市场对美元的需求变化，进而推动英镑/美元汇率的短期走势。 数据显示，标普全球美国制造业PMI维持在51.8的水平，这一数 ...

12月31日， "家里有矿，年内涨超有色"的矿业ETF（561330）涨超2%，截至写稿年内涨幅超108%，资金持续布局，连续5日净流入超2.1亿元，年初至今份 额变动超950%。 通胀数据及供需提振，有色金属催化不断 通胀数据刺激美联储降息预期，推动美债收益率下滑，为金银价格提供了上涨动力。随着地缘冲突以及美元疲软和美联储降息预期等多重因素的合力，金银 价格再创历史新高。宏观经济数据走弱叠加地缘博弈升级，进一步提升黄金避险属性和配置价值。 铜价强势突破创历史新高，伦铜突破1.2 万美元/吨，上周五夜盘沪铜突破 10 万元/吨。供给端，智利铜矿存罢工预期。若劳资合同谈判调解失败，嘉能可铜 业公司旗下智利曼托维德铜金矿工人准备罢工，该铜矿 2025 年阴极铜产量预计为2.9万-3.2万吨。若智利铜矿罢工事件蔓延，将进一步加剧铜矿紧张格局。 冶炼端，国家发改委鼓励大型铜冶炼骨干企业实施兼并重组，铜冶炼反内卷或有望稳步推进。 中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，同时铜冶炼在反内卷背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降 息周期，铜价有望延续上行。 国泰海通认为，美联储降息带 ...

期货研究报告 2025年12月29日 周报 贵金属期货：高位震荡 曹宝琴 投资咨询从业资格号：Z0012851 caobaoqin@nzfco.com 报告导读： 市场回顾与展望：美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%。 整体CPI同比上涨2.7%，低于预期的3.1%。随着通胀数据的走弱，市场对明年美联储降息的空间预期更高。 目前就明年美联储降息幅度，市场存在诸多预测和观点，对贵金属形成一定扰动。美联储主席鲍威尔在新 闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。通胀仍偏高，但非关税驱动的核心通 胀已显著改善，若无新关税，商品通胀预计2026年第一季度见顶。经济前景稳健，政府停摆结束支撑2026 年增长预期。 12月24日，美国劳工部公布的数据显示，美国12月20日当周首次申请失业救济人数降至21.4万人，预 期和前值为22.4万人。这一数字已回落至2021年11月的水平，表明劳动力市场仍未见明显压力。12月份面 临鲍威尔结束任期，关于下一任美联储主席人员也是市场持续关注的焦点，并且特朗普宣布近期将公布美 联储主席人选，美联储主席的备选人员对贵金属 ...

Monex Inc.外汇交易员Andrew Hazlett：本周流动性薄弱，这对本已处于相对弱势的美元并无帮助。 展望未来，我们的重点将放在通胀数据上，以此作为美联储下次降息的指引。 ...

2025年12月25日，美元兑加元维持震荡回升态势，报1.3670，微跌0.0366%，波动区间为1.3665- 1.3675，今开与昨收均为1.3674。回顾近期走势，该货币对9月曾一度冲高至1.3944高位，随后伴随油价 波动与政策预期调整震荡回落，12月以来逐步企稳回升，当前已稳固站在1.3670关口上方，展现出较强 韧性。 央行政策路径分歧是驱动汇率走势的核心因素。加拿大央行12月10日宣布维持基准利率在2.25%不变， 行长蒂夫.麦克勒姆强调尽管美国关税对相关行业造成冲击，但加拿大经济总体仍具韧性，同时暗示未 来政策将依据通胀与经济数据动态调整。而美联储年内已完成三次降息，利率区间降至3.5%-3.75%，内 部对后续宽松节奏存在显著分歧，这种政策分化使得美元兑加元的利率驱动逻辑更趋复杂。 美元指数的结构性走弱与加元商品属性的弱化形成对冲，制约了美元兑加元的上涨空间。截至12月24 日，美元指数年内跌幅已超9%，主要受美联储降息、经济数据隐忧等因素拖累，一定程度上压制了美 元的上行势头。但与此同时，全球大宗商品价格疲软导致加元的商品货币支撑力减弱，两者相互作用 下，美元兑加元呈现震荡格局，未出现单边 ...

今日周三(12月24日)亚盘时段，伦敦银目前交投于72.06一线上方，今日开盘于71.46美元/盎司，截至发 稿，伦敦银暂报72.20美元/盎司，上涨1.05%，最高触及72.70美元/盎司，最低下探71.31美元/盎司，目 前来看，伦敦银盘内短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 另外白银与黄金在属性上存在细微差异，前者不仅具备投资价值，还广泛应用于工业领域，例如电子产 品制造和太阳能电池板生产，这使得白银的价格波动性通常大于黄金。 此外，白银的流动性相对较低，意味着其变现过程不如黄金顺畅，投资者需提前评估潜在的交易成本和 时效问题。 【最新伦敦银行情解析】 伦敦银市场昨日开盘在68.945的位置后行情先拉升给出70.672的位置后行情冲高回落，日线最低给到了 68.658的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了71.589的位置后整理，日线最终收线在了71.476的位 置后，日线以一根下影线稍长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，下方37.8的多和38.8的和跟进在56 持有，50.75的多和52.7的多减仓后止损跟进在63，今日70.3多止损70.05，目标看71和71.5和71.8和72- 72.2。 在美国G ...

黄金12月23日维持强势，金价又创新高，逼近4500美元/盎司。基于流动性宽松、地缘政治紧张、去美元化趋势等因素，我们看好黄金长期的配置价值， 建议投资者关注黄金基金ETF（518800）等产品，可以考虑在阶段性回调时布局以摊低成本。 上周延迟公布的美国11月CPI数据显示通胀超预期走低（2.7% v. 预期3.1%），核心CPI同比2.6%，亦大幅低于预期，且为2021年以来的最低水平。由于此 前政府停摆影响数据收集，此次通胀数据的质量遭到一定质疑，如劳工部对价格的采集从11月14日之后才启动，未能覆盖整个月份。此外，11月下半月适 逢"黑色星期五"感恩节促销季，价格水平往往因打折而走低，因此通胀可能被低估。虽然如此，市场对这份通胀数据也表现出谨慎的乐观情绪，将其视作 可能推动明年更多降息次数的因素之一，从而对贵金属价格起到了支撑作用。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和 ...