在严控风险基础上 追求每一份收益的确定性 广发基金宋倩倩： 对市场风向敏感的投资人 基金经理的从业背景，对投资风格的形成往往有很大影响。围绕信用、杠杆和久期，纯债投资基金经理 大体可以分成三种流派：配置派、交易派、哑铃派。 宋倩倩是典型的交易派，走上投资岗位之前，她在券商、基金公司从事了5年的交易员工作，经历了 2011年至2013年债券熊市引发的流动性危机。由此，安全意识刻进了她的骨子里。 如果说交易员的职业经历培养了宋倩倩的风险意识和对流动性的把控，那么专户的投资经验，更多锤炼 了她在严苛条件下的"十八般武艺"。彼时，其管理的专户产品，资金主要来自大型保险机构、国有商业 银行和股份制银行，这些机构对包括可投库、集中度、久期、杠杆等在内的指标有明确的约束条件，管 理人必须在限制条件内寻求最优解。 专户投资的历练，让宋倩倩在接手管理公募基金后，迅速找到了其中的管理诀窍——基于不同产品的风 险预算，采取差异化的策略来增厚收益。例如，广发景明中短债以中短久期的信用债投资为主，券种选 择上聚焦短融和中票；广发纯债则以信用债投资为主，从中票、产业债、金融债等基础券种到ABS等创 新品种都有涉及。 在严控风险基础上 追 ...

2025 年 05 月 08 日 广发基金宋倩倩："价值配置+灵活 交易"，打造独树一帜的稳健增强风 格 ——基金经理研究系列报告之六十五 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 研 究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 肖逸芳 A0230524110001 xiaoyf@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 联系人 量化策略 目录 | 1. 广发基金宋倩倩："价值配置+灵活交易"，打造独树一帜 | | --- | | 的稳健增强风格 4 | | 1.1 基金经理基本信息 4 | | 1.2 投资框架：信用债生态链周期迁徙中的 alpha 捕捉策略 4 | | 2. 广发景明中短债：聚焦中短久期信用债策略 6 | | 3. 广发纯债：中长久期信用债赛道的旗舰产品 9 | | 4. 广发安盈：新一代画线派固收+ 11 | | 5. 总结 14 | | 6. 风险提示及声明 14 | 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共15页 ...