DRG是指将临床特征与医疗资源消耗相近的病人分入同一组，医保机构以组为单位向医疗机构"打包付 费"；DIP付费则是我国独创的一种付费方式，在分组上颗粒度更精细。 但二者的基础原理相同。"一口价"的结算方式下，若存在超支，将由医疗机构自行承担损失，若有结 余，将算作医疗机构的利润。医院的激励机制转变为"控制成本也能获得收入"，就医费用下降成为趋 势。 2025年，《蛮好的人生》以"保险争议"获得流量，曾经保险圈的"网红产品"却陷入质疑风波。 DRG/DIP医保支付方式改革全面铺开后，曾被认为应人手一个的"百万医疗险"被一些自媒体描述为"鸡 肋"，陷入"误读"和"唱空"的漩涡。 "高端医疗险"还是"百万医疗险"？当投保人频频发出"哈姆雷特之问"时，部分保险公司却看到改革浪潮 中的新需求和机遇，悄然完成产品升级。 百万医疗险"鸡肋"？ DRG/DIP改革刀刃向内，目标是斩断医保、医院、医生之间"多开项目获得收益"的利益分配模式，但刀 锋却伤到了百万医疗险。 南开大学卫生经济与医疗保障研究中心主任朱铭来分析称，DRG/DIP改革后，医疗费用整体处于下降趋 势，百万医疗险的"补偿性"功能可能会相对减弱。 大多数采用DR ...

华福证券 2025 年 05 月 12 日 策 略 研 究 医疗与消费周报——外泌体行业：产业化初期阶 段，想象空间大 投资要点： 近期观点 1、医药指数本周关注的 6 个子行业全部录得正收益，表现良好。 策 略 定 期 报 告 2、外泌体是关键细胞间通讯的纳米囊泡，存在于多种体液中，对 肿瘤进展、免疫调节和转移有重要作用。医麦客《外泌体行业发展白 皮书》援引 Grand View Research 的研究报告指出，全球外泌体市场将 从 2022 年的 1.1225 亿美元以 32.75%的复合年增长率增长至 2030 年。 约 30%应用于肿瘤领域，50%收入由生物制药公司获得。国内已有 46 家企业参与外泌体研发，产业化处于初期，新进入者机会大。 团队成员 分析师： 赵月(S0210524050016) zy30563@hfzq.com.cn 相关报告 态——2025.05.11 风险提示 证 券 研 究 报 告 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 技术研发不及预期；宏观需求变化；地缘政治影响 华福证券 1、成长风格或将承压——产业经济周观点—— 2025.05.11 2、美股九连涨终结—— ...