港股公司 证 券 研 究 报 告 百胜中国（09987.HK）2025 年第四季度及全年财报点评 推荐（维持） 同店销售延续正增长，新店态贡献增量 事项： ❖ 公司发布 2025 年四季度及全年业绩：2025Q4，公司实现收入 28.23 亿美元/同 比+9%，经营利润 1.87 亿美元/同比+25%，归母净利润 1.40 亿美元/同比+24%； 全年来看，公司实现收入 117.97 亿美元/同比+4%，经营利润 12.90 亿美元/同 比+11%，归母净利润 9.29 亿美元/同比+2%。此外，2025Q4 公司向股东回馈 5.39 亿美元，全年累计向股东回馈 15 亿美元。 评论： ❖ 风险提示:行业竞争加剧，成本大幅上涨，食品安全风险，扩张不及预期等。 [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万美元) | 11,797 | 12,400 | 13,011 | 13,604 | | 同比增速(%) | 4.4% | 5.1 ...