连续3年稳居行业营收前列后，连锁餐酒吧品牌COMMUNE幻师(以下简称COMMUNE)正式向"餐酒吧 第一股"发起冲击。1月9日，其母公司"极物思维有限公司"向港交所递交了主板上市申请。 招股书披露，截至2025年9月30日，极物思维有限公司已在全国40个城市布局112家直营门店，其中有 109家餐酒吧以COMMUNE品牌运营。 《每日经济新闻》记者注意到，与"小酒馆第一股"海伦司聚焦平价酒饮的模式不同，COM-MUNE讲述 的是一个全时段运营、"日餐夜酒"复合业态的故事。在海伦司上市后业绩连年下滑的背景下， COMMUNE试图向资本市场证明，能够通过融合餐饮塑造出更健康、更具增长潜力的发展模型。 然而，就在它叩响资本市场大门之际，其核心的"餐酒融合"模式正被众多同行乃至跨界竞争者快速复 制，品牌护城河面临挑战；其为寻找新增长点而向二三线市场拓展的战略，也将直面低线城市坪效偏 低、消费更趋价格敏感的现实考题。因此，本次冲刺港交所不仅是COMMUNE利用资本杠杆实现全国 扩张的关键一步，也将是对其商业模式的一次严格审视。 融合经营模式并不新鲜 作为2016年诞生于武汉花园道一个艺术时尚生活区的餐酒吧"新物种"， ...

智通财经记者 | 李烨 智通财经编辑 | 许悦 微醺赛道又一连锁品牌向资本市场发起冲击，近期，COMMUNE幻师（以下简称"COMMUNE"）向港股递交了招股书。 经过多年各式微醺产品的洗礼，年轻的消费者对小酒馆、餐酒吧的模式已经毫不陌生。从大学生到职场人士，人们已非常习惯在周末约会、工作日休闲晚餐 之时来到这样的店里，点上几份中西结合的经典小食菜品，搭配一两杯鸡尾酒或精酿，度过一段舒适的相聚时光。 图片来源：COMMUNE幻师官方小红书 眼下这个规模实际上已让COMMUNE排在微醺赛道前列。除了正期望通过加盟快速扩大规模的海伦司在COMMUNE之前外，公路商店、跳海、鹅岛的门店 数量都只有两位数。 这种消费模式已经十分成熟，市场上各式Bistro餐馆、爵士乐酒吧，以及连锁品牌中的鹅岛、公路商店、海伦司，本质上都是踩中相似的消费情绪。 2016年COMMUNE开出首家门店，智通财经自招股书看到，2023年-2024年，COMMUNE营收从8.45亿元增长至10.74亿元，同比增幅 27.1%；2025年前三季 度营收同比增长14.2%，达8.72 亿元。 增长主要来自于COMMUNE的门店扩张，由2023年底 ...