观点网 清晨靠一杯咖啡（coffee）"续命"提神，夜晚借一缕酒精（alcohol）"微醺"入眠，这是专属于当 代都市青年的"早C晚A"方程式。 而这种新的生活方式，正催生出一大批新生意。 数据显示，餐酒吧市场结合酒饮、餐饮及社交场景，于2024年在中国的市场规模为301亿元，预计2025 年至2029年期间，该市场的复合增长率将达到15.4%。 近日，中国餐酒吧品牌COMMUNE幻师母公司极物思维有限公司正式向港交所递交招股书，意欲拿 下"餐酒吧第一股"的名号。 提及COMMUNE幻师，业界常津津乐道的是其高坪效与快节奏，可翻开招股书细看，光环的背后也藏 着几分"醒酒时刻"。 核心市场显露疲态、下沉市场"坪效魔力"减退、成本一路攀升……似乎，这家企业的增长已见瓶颈，结 构压力暗涌。 赶在港股消费IPO热潮中递交申请的COMMUNE幻师，能否如愿"畅饮"上市之酒？上市之后，该怎样去 讲未来的增长故事？ 极致的单店 COMMUNE幻师的故事始于2016年。 那时，"夜经济"势头渐起，"微醺氛围"也开始蔓延，看准风向的众多创业者纷纷涌入餐酒赛道，唐伟棠 也在此时打造了COMMUNE幻师。 不过，同一时期，传统酒吧 ...

连续3年稳居行业营收前列后，连锁餐酒吧品牌COMMUNE幻师(以下简称COMMUNE)正式向"餐酒吧 第一股"发起冲击。1月9日，其母公司"极物思维有限公司"向港交所递交了主板上市申请。 招股书披露，截至2025年9月30日，极物思维有限公司已在全国40个城市布局112家直营门店，其中有 109家餐酒吧以COMMUNE品牌运营。 《每日经济新闻》记者注意到，与"小酒馆第一股"海伦司聚焦平价酒饮的模式不同，COM-MUNE讲述 的是一个全时段运营、"日餐夜酒"复合业态的故事。在海伦司上市后业绩连年下滑的背景下， COMMUNE试图向资本市场证明，能够通过融合餐饮塑造出更健康、更具增长潜力的发展模型。 然而，就在它叩响资本市场大门之际，其核心的"餐酒融合"模式正被众多同行乃至跨界竞争者快速复 制，品牌护城河面临挑战；其为寻找新增长点而向二三线市场拓展的战略，也将直面低线城市坪效偏 低、消费更趋价格敏感的现实考题。因此，本次冲刺港交所不仅是COMMUNE利用资本杠杆实现全国 扩张的关键一步，也将是对其商业模式的一次严格审视。 融合经营模式并不新鲜 作为2016年诞生于武汉花园道一个艺术时尚生活区的餐酒吧"新物种"， ...