2026 年 03 月 31 日 国瓷材料(300285.SZ) 高端陶瓷龙头，多元业务共驱成长 齿科修复：氧化钇海内外价差显著，公司凭供应优势量价齐升。 氧化钇是齿科氧化锆材料不可或缺的关键添加剂，中国氧化钇产量占 全球 80.80%，占据绝对主导；受地缘政治影响，中国实施氧化钇出口 管制，导致海外氧化钇供给持续紧缺、价格大幅上涨，自 2024 年 12 月的 7.9 美元/公斤涨至 2026 年 3 月初的 372.5 美元/公斤，涨幅高 达+4615.19%，海外企业成本承压并被迫提价；同期国内氧化钇价格 从 41500 万元/吨涨至 71500 元/吨，涨幅仅为+72.29%；海内外价差 超 36 倍，公司充分受益于海外产品跟涨的盈利弹性，同时凭借稳定 原料供应，抢占海外企业减产、停产后释放的全球市场份额。 电子材料：地缘政治驱动国产替代，公司优势凸显业绩提速。 需求端：受益于下游消费电子、汽车电子等新兴领域持续发展，MLCC 需求稳步提升。预计 2029 年全球市场规模达 1326.22 亿元，年均增 速 4.26%；中国市场规模增至 671.82 亿元，年均增速 3.02%。供给 端：全球 MLC ...