2025 年 08 月 26 日 晶瑞电材 (300655) —— 高纯湿化学品量利齐升，光刻胶业务稳健发展，Q2 业绩符合预期 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 12 | | --- | 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025H1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,435 | 768 | 1,614 | 1,811 | 2,045 | | 同比增长率（%） | 10.4 | 10.7 | 12.5 | 12.2 | 13.0 | | 归母净利润（百万元） | -180 | 70 | 129 | 154 | 190 | | 同比增长率（%） | -1,311.6 | - | - | 20.0 | 23.0 | | 每股收益（元/股） | -0.18 | 0.07 | 0.12 | 0.15 | 0.18 | | 毛利率（%） | 19.2 | 24.5 | 25.3 | 26.2 | 27.1 | | ROE（%） | -7.1 | 2.8 | 5.1 | ...

中原证券认为，周一，A股市场震荡走强，盘中酿酒、有色金属、通信设备以及航天航空等行业表现较 好；电子化学品、汽车、美容护理以及公用事业等行业表现较弱。居民储蓄正在加速向资本市场转移， 形成持续的增量资金来源。2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，结束此前连续四年的下滑 趋势，其中科技创新领域盈利弹性最为显著。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利 于外资回流A股。中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力依然稳固，中期 慢涨格局有望延续。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化 情况。 中信建投认为，从市场流动性、资产定价差异和交易活跃度等多个维度对A股市场情绪进行刻画，当前 A股市场情绪处于历史较高水平。流动性、成份股扩散、波动率和成份股一致性为四个比较低频的交易 拥挤度指标，当前化工、建材、轻工制造、机械、国防军工、汽车、家电、纺织服装、非银行金融、电 子、通信、计算机和传媒行业处于触发拥挤指标阈值的状态(流动性、成份股扩散)，当前较多行业处于 持续拥挤状态(流动性、成份股扩散)。当四个低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市 ...

数据显示，万润股份8月25日主力资金净流出3452.29万元，占流通市值的0.27%。近五日主力资金累计 净流出4321.70万元，占流通市值的0.34%。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 8月22日，万润股份接待了包括汇丰晋信基金、国泰海通证券等多家机构的调研。公司披露2025年二季 度实现归属于上市公司股东的净利润约1.38亿元，环比一季度增长73.13%，同比上年二季度增长 18.25%。二季度营业收入约10.09亿元，环比一季度增长17.12%。 截至2025年8月25日15时，万润股份股价报13.82元，较前一交易日下跌1.22%。当日成交量为28.54万 手，成交额达3.96亿元，换手率为3.14%。公司总市值为127.55亿元，流通市值125.66亿元。 万润股份主营业务为电子化学品和新材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于电子信息、新能源等领 域。公司总部位于山东，是国内电子化学品行业的重要企业之一。 ...

华夏时报记者 陶炜 南京报道 由于在上周五（8月22日）晚间公告了138亿元的证券投资+理财计划，市值还没到138亿元的江苏国泰 （002091）（002091.SZ）在周末成了舆论关注焦点。 但仅仅两天之后，江苏国泰在8月24日晚间发布公告称，基于进一步聚焦主业、谨慎投资、提高投资者 分红回报等考虑，公司终止使用部分闲置自有资金15亿元设立子公司开展证券投资。同时，公司公布了 未来三年股东分红回报规划，拟2025年至2027年每年2—3次股东分红，并规划每年以现金方式分配的股 利不少于当年实现可分配利润的40%（之前是不少于10%）。 "目前来讲，我们不设立子公司进行证券投资了。"当《华夏时报》记者询问上市公司是母公司与子公司 都不炒股了还是只是不设立证券投资子公司时，公司证券事务部工作人员这样对记者说。 "一项涉及15亿元巨额资金的战略投资，理论上应经过长时间的市场调研、可行性分析、风险评估和内 部充分论证。在周五公告到周日就取消，损害了公司决策的严肃性和市场公信力。此举可能暴露了公司 董事会与管理层之间，或大股东与中小股东之间存在沟通不畅乃至意见分歧。"上海沪紫律师事务所律 师刘鹏对《华夏时报》记者说。 ...

近日，晶瑞电子材料股份有限公司（证券代码：300655；证券简称：晶瑞电材）发布公告，于2025年8 月22日召开的第四届董事会第八次会议及第四届监事会第四次会议，审议通过了《关于开展外汇衍生品 交易业务的议案》，同意公司及下属子公司开展外汇衍生品交易业务，以有效防范和规避汇率波动可能 带来的不利影响。 交易基本情况 尽管公司开展外汇衍生品交易业务旨在套期保值，不以投机和套利为目的，但仍面临多种风险： 1.市场 风险：交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异会产生交易损益，且合约公允价值变动有亏 损可能。 2.流动性风险：存在因市场流动性不足而无法完成交易的风险。 3.履约风险：不合适的交易对 方可能引发履约风险，但公司交易对方信用良好，履约风险低。 4.政策风险：国家宏观政策、法律法规 或监管规定变化，可能导致无法正常交易或业务关停。 5.操作风险：操作过程中可能因泄露信息、操作 失误等造成损失。 6.回款预测风险：供应商或客户调整订单可能导致回款预测不准，造成外汇衍生品业 务交易延期交割风险。 7.其他风险：操作人员记录信息不准确、不及时、不完整，或未能充分理解交易 合同条款和产品信息，可能导致损失 ...

来源：金融界 2025年8月23日，瑞红（苏州）电子化学品股份有限公司于 2025 年 8 月 22 日召开第一届董事会第二十 八次会议，审议通过《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》，同意公司开展外汇衍生品交易业务。开 展原因是有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司业绩的不良影响等。拟开展的交易包括远期 结售汇等品种，拟使用自有资金与金融机构开展不超 400 万美元（或其他等值外币）的外汇衍生品交易 业务，期限自董事会审议通过后 12 个月，可循环滚动使用。董事会授权公司董事长或其指定代理人在 额度范围内行使投资决策权并签署相关协议及文件。虽然公司开展此项业务旨在防范风险，不以投机套 利为目的，但仍存在市场、流动性等风险。为此，公司采取禁止风险投机行为、制定管理制度等一系列 风险控制措施。公司将按相关会计准则进行核算，开展此项业务有利于公司规避汇率波动风险，符合整 体利益和长远发展。本次开展外汇衍生品交易业务事项在董事会审批权限内，无需提交股东大会审议， 独立董事一致同意该议案。 ...

国信证券股份有限公司 关于晶瑞电子材料股份有限公司 部分募投项目结项并将节余募集资金 永久补充流动资金的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"、"保荐人"）作为晶瑞电子 材料股份有限公司（以下简称"晶瑞电材"、 "公司"）2021 年向不特定对象发行 可转换公司债券的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司 募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板 上市公司规范运作》等有关规定的要求，对公司本次部分募投项目结项并将节余 募集资金永久补充流动资金的事项进行了审慎核查，核查情况如下： 一、募集资金基本情况 （二）募投项目基本情况 开第三届董事会第四次会议和第三届监事会第三次会议、2021 年年度股东大会、 "晶瑞转 2"2022 年第一次债券持有人会议，审议通过了《关于变更部分募投项目 实施主体及内部投资结构并向全资子公司出售资产暨使用募集资金向全资子公 司增资的议案》。公司拟将"集成电路制造用高端光刻胶研发项目"的实施主体由 公司变更为全资子公司瑞红（苏州）电子化学品股份有限公司（以下简称"瑞红 苏州"），该项目已形成的相关资产由公司出售给瑞红苏州； ...

国信证券股份有限公司 关于晶瑞电子材料股份有限公司 开展外汇衍生品交易业务的核查意见 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有 关规定的要求，对公司及下属子公司开展外汇衍生品交易业务事项进行了核查， 具体情况如下： 一、开展外汇衍生品交易业务的基本情况 （一）投资目的 公司及下属子公司目前原材料进口、产品出口涉及到外币结算（以美元、日 元、港币居多）。在外汇环境不稳定、汇率波动较为频繁的背景下，为有效防范 和规避汇率波动可能带来的不利影响，提高应对风险的管理能力，促进财务稳健 性，公司及下属子公司拟开展外汇衍生品交易业务进行套期保值。 公司及下属子公司结合实际业务情况适度开展外汇衍生品交易业务具备必 要性、可行性，能在一定程度上防范和规避外汇市场波动可能带来的风险，有利 于进一步增强财务稳健性，专注主业经营，符合公司实际发展的需要。 （二）交易额度及交易期限 公司及下属子公司拟使用自有资金与具有外汇衍生品交易业务经营资格、经 营稳健且资信良好的境内外银行等金融机构开展外汇衍生品交易业务，预计任一 交易日持有的最高合约价值不超过 65 ...

Core Viewpoint - The report highlights the significant growth in revenue and net profit for Jingrui Electronic Materials Co., Ltd. in the first half of 2025, driven by strong demand in the semiconductor and new energy sectors, alongside the company's strategic positioning in high-purity chemical products and photolithography materials [1][3][17]. Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2025 reached approximately 767.94 million yuan, representing a year-on-year increase of 10.68% [3][17]. - The net profit attributable to shareholders was approximately 69.75 million yuan, a substantial increase of 1,501.66% compared to a loss in the same period last year [3][17]. - The basic earnings per share rose to 0.0658 yuan, compared to a loss of 0.0048 yuan in the previous year [3][17]. Business Overview - Jingrui is a leading domestic electronic materials company focusing on semiconductor and new energy applications, providing products for various processes including photolithography, etching, and cleaning [3][17]. - The company has established itself as a key supplier of high-purity wet chemicals and photolithography materials, serving over twenty major semiconductor manufacturers in China [19][20]. Product and Market Development - The high-purity wet chemicals segment achieved revenue of approximately 450.72 million yuan, with a year-on-year growth of 22.49%, driven by increased sales of high-purity hydrogen peroxide and sulfuric acid [17][18]. - The photolithography products generated revenue of approximately 105.87 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 12.36%, supported by the recovery of downstream industries and accelerated domestic substitution [17][18]. - The lithium battery materials segment saw a revenue decline of 15.71%, primarily due to a drop in the price of NMP, a key product [17][18]. Industry Trends - The global semiconductor market is projected to reach a size of approximately 700.9 billion USD in 2025, with a year-on-year growth of 11.2% [6][7]. - The Chinese semiconductor market is recovering, with a significant increase in both production and imports of integrated circuits, indicating a robust demand for semiconductor materials [8][9]. - The demand for wet electronic chemicals in China is expected to grow, with a projected market size of 222.4 billion yuan in 2025, despite a slight decline from the previous year [9][10]. Competitive Position - The company holds a competitive edge in the domestic market with its advanced technology and large-scale production capabilities, particularly in high-purity chemicals and photolithography materials [19][20]. - Jingrui's products have achieved significant market penetration, with high-purity hydrogen peroxide becoming the leading supplier in China, capturing over 40% market share [19][20].

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 8月22日晚间，江化微发布2025年半年度报告摘要称，2025年半年度公司实现营业收入 580，442，278.56元，同比增长11.30%；归属于上市公司股东的净利润为48，069，562.62元，同比下 降15.51%。 ...