2025年1月22日凌晨，张坤的四季报准时上网，一如既往、不差分毫，恰如他始终如一的投资风格。 但本季度的观点有了更多的"新"内容。 其一、这是近十年来，张坤管理的产品首次在上证指数4100点以上"发声"，面对过去两年间1000点的涨幅和高度分化的行情表现，张坤的看法和应对颇引 人关注。 其二、这是外界印象中，张坤首次提及AI和AI泡沫论，他不仅坦率的讲出了自己的看法，而且也藉由价值投资的逻辑推演，并点评了部分中国企业在AI 大潮中的表现。 其三、这也是张坤罕见的从增量和存量角度分析了未来我们所在国家的经济、消费、房地产等关键要素的走向，很多判断和论述也颇有新意。 当市场在交易当下的热点时，张坤在思考和下注未来的"国运"。 总之，张坤这一季的季报，不容错过。 中期经济增速不会低 经历了市场的回暖后，场内机构观点在2026年初明显趋暖，这也是张坤在过去几个季度里始终坚持、相信并重申的。 但他看的更加长远，张坤在本季报里展示了他对中国未来增速和增长空间的"大级别趋势的预判"。 他说，按照国家"十五五"规划，我国目标在 2035 年人均 GDP 达到中等发达国家水平。而即使以 2024 年国际货币基金组织认定的发达 ...