以下文章来源于超越 J Curve ，作者杨博宇 超越 J Curve . 用数据延伸你的阅读 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 芯片公司们正在为当年的高估值买单，35亿的项目9.5亿卖了，投资人如何才能平稳退出？ 今年以来，上市公司并购半导体创业项目已经蔚然成风。投中嘉川统计 2025 年 1 月 1 日至今， A 股已经披露 90 笔相关交易。虽然不少并未披露收购价格，但是在有限的案例里，还是能够窥见 打折出售的趋势。 比如最新的一笔，芯原股份收购逐点半导体就是如此。 逐点半导体在最后一轮融资时，估值达 5 亿美元（约 35.6 亿人民币），但这一次的收购价格为 9.5 亿人民币，只有前述估值的 26.7% 。如果仅看价格的话，每一轮投资人都是亏的。 但是芯原股份的这笔收购，以卖方母公司 Pixelworks 让利外部投资人、 SPV 公司保留早期投资人 参与机会的方式，平衡了各方利益。用 Pixelworks CEO 的话说，" 为 外部 股东获得了最大的可 变现价值。 " 这不是孤例。上个月概伦电子收购锐成芯微也是如此。锐成芯微最高估值 48.78 亿，但是交易价格 只有 19 亿，打到了 ...

根据公告披露，芯原股份已设立全资子公司天遂芯愿作为本次收购的主体，将按照40%的股权比例对天 遂芯愿进行出资和增资，成为其单一第一大股东。交易完成后，芯原股份将通过天遂芯愿持有逐点半导 体100%的股份。 10月15日，芯原股份宣布，公司拟联合共同投资人，通过特殊目的公司收购逐点半导体100%股权，交 易对价不超过9.5亿元，预计该项交易于2025年底完成。 芯原股份在公告中表示，逐点半导体在AI图像增强领域的领先技术，可与自身GPU IP技术相结合。通 过此次交易可以强化公司在视觉处理领域技术优势，进一步提升在端侧AIASIC市场竞争力。 资料显示，逐点半导体是一家创新视频、显示处理芯片和解决方案提供商，于2004年成立，系纳斯达克 上市公司Pixelworks在中国的控股子公司。值得一提的是，逐点半导体还曾于2023年6月启动科创板IPO 辅导。 市场表现上，逐点半导体研发的智能手机AI独立显示芯片专注图像处理增强，突破了国产手机图形渲 染方面的技术和算力瓶颈。目前已成功进入全球主流手机品牌供应链，建立稳定合作关系。并且，其还 是全球3LCD投影仪主控芯片的龙头供应商，市场份额超过80%。 业绩层面上，2 ...