证券研究报告 | 宏观定期报告 2025 年 12 月 1 日 "新三年行动"收官在即，政策驱动央国企聚焦主业与专业化整合；通过资本 运作优化布局、盘活存量、做优增量，提升上市公司质量，推动资源向主业集 中；近期分拆上市案例也开始增多。 央国企动态系列报告之 52 相关报告 —"新三年行动"收官在即，央国企资本运作提速 频率：双周 1、《央国企动态系列报告之 51—地方国资资产盘活提速， 央企红利指数表现相对较优 2025-11-17 风险提示：国企改革的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中 列示上市公司不涉及投资建议。 定期报告 2、《央国企动态系列报告之 50—前三季度保持正增长,"十 五五规划"聚焦现代产业体系 2025-11-2 林喜鹏 S1090522050001 linxipeng@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 | 表 | 1： | 国家电投旗下上市公司近期资本运作与证券化路径一览 | 4 | | --- | --- | --- | --- | | 表 | 2： | 国企改革"新三年行动"中与资本运作相关的核心要求 | 6 | | 表 | 3： | 广东省产业 ...