德美医疗已积累较强国际化能力，有望助力爱博医疗出海拓展。德美医疗积极加速国际化进程，销售服 务网络覆盖亚太、北美、南美、欧洲、中东等多个国家和地区，辐射50+个国家，2025 年亮相海外国际 展会10+场、参加跨国学术交流10+场，V-LockTM 全缝线锚钉全球植入量超10 万枚，已积累一定国际 影响力和较强国际化能力，有望与爱博医疗出海业务形成协同，推动出海业务占比提升（2025H1 爱博 医疗海外业务占总营收比为5.5%）。 盈利预测与投资建议：目前双方仅签署投资意向书，实施尚存不确定性，我们暂不考虑德美医疗并表潜 在影响。爱博医疗是国内眼科全产业链龙头，并积极布局健康医疗赛道，我们看好公司内生业务稳健增 长、外延拓展培育新增长点，实现双轮驱动。我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为 15.72/18.23/21.73 亿元，同比分别+11.5%/+16.0%/+19.2%；归母净利润分别为4.14/4.76/5.75 亿元，同比 分别+6.7%/+14.9%/+20.7%；当前股价对应PE 分别为29X/25X/21X。 维持"推荐"评级。 事件：2026 年1 月20 日，爱博医疗发布公告 ...

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,410 | 1,572 | 1,823 | 2,173 | | 增长率（%） | 48.2 | 11.5 | 16.0 | 19.2 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 388 | 414 | 476 | 575 | | 增长率（%） | 27.8 | 6.7 | 14.9 | 20.7 | | 每股收益（元） | 2.01 | 2.14 | 2.46 | 2.97 | | PE | 31 | 29 | 25 | 21 | | PB | 5.0 | 4.0 | 3.5 | 3.1 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 1 月 21 日收盘价） | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 62.40 元 | 爱博医疗（688050.SH）公告点评 拟收购德美医疗 51%股权，切入运医培育新增长点 glmsz ...