旭光电子 20250724 摘要 Q&A 旭光电子在可控核聚变领域的布局和优势是什么？ 旭光电子在可控核聚变领域具有显著的卡位优势，能够同时满足托卡马克装置 和直线型装置这两条技术路线。在托卡马克装置中，公司产品包括大功率电子 管，其核心技术涉及热解石墨山沉积与激光精密加工、钨阴极动态碳化及三级 阴极自动点焊等多种材料表面处理工艺。该产品已实现供货，并且是耗材逻辑， 每半年左右需要更换一次，这使得其价值量相对于初始装备有翻倍的跃升。 在 直线型装置中，旭光电子正与相关企业共同研发真空开关、快控开关等产品。 这些装置迭代速度快，公司在其中的价值量占比较高。总体来看，旭光电子通 过其先进的技术和双重布局，在可控核聚变领域占据了重要位置。 旭光电子在电力设备业务中的表现如何？ 旭光电子的电力设备业务主要集中于真空灭弧室领域。预计 2024-2027 年的 营收年均增长率（CAGR）约为 10%，占公司主营业务 50%左右。目前公司 真空灭弧室市场与电力需求和电网投资相关，预计未来五年年均复合增 长率达 10%。国内市场集中度高，旭光电子是主要企业之一。 预计旭光电子未来三年收入分别为 19 亿、24 亿和 30 亿 ...