全球AI发展，正在繁荣与泡沫的十字路口。 据统计，亚马逊、微软、谷歌和Meta在2025年的合计投入或将超过3500亿美元。到2026年这一数字将突破4000亿美元。更激进的要属OpenAI，2025年上 半年的营收仅43亿美元，但它却已承诺未来三四年支出万亿美元左右。 不久前，英伟达市值一度冲破5万亿美元大关。同时，英伟达、AMD、甲骨文与OpenAI等巨头之间，形成了一种"你投我、我买你"的封闭资本循环，将估 值层层推高，营造出一场看似永不停歇的AI盛宴。 如此激进的豪赌，不禁让人联想到当年的互联网泡沫。在科技巨头用金融杠杆撬动动辄万亿美元规模的资本投入时，是否会引发产能过剩，加剧能源紧 张，并催生新一轮资产泡沫？ 这场AI狂欢，席卷了海量的资源，也引发了市场对泡沫风险的普遍担忧。 因电影《大空头》闻名于世的传奇投资者Michael Burry，突然做空英伟达和Palantir 最近几周，美国科技巨头发行的债券组合，遭到投资者抛售，持续面临承压。软银集团清仓了"AI芯片霸主"英伟达的股票，进一步加深了外界的忧虑。 当太平洋对岸的泡沫被激进吹起时，一个关键问题浮出水面：中国AI是否也陷入了同样的狂热？ 合纵 ...