段一 我国 CDMO 行业:核心优势突出,已迈入新阶 -医疗与消费周观点(2025.6.9-2025.6.13) 投资要点: > 近期观点 1、医药指数本周关注的6个子行业一半录得正收益,表现一般。 2、CDMO 行业是制药企业的重要合作伙伴,提供工艺开发和生产 服务。中国拥有超 2.2 亿人才资源,为 CDMO 行业提供强大竞争力。 根据沙利文《中国医药 CDMO 行业发展洞察蓝皮书》,2018-2023年, 中国医药 CDMO市场规模年复合增长率达 39.9%,预计 2033年将达 到 5.369 亿人民币。行业进入新阶段,面临地缘政治、产能过剩等挑战, 头部企业通过全球化和技术壁垒构建,有望提升全球地位。 2025年06月18日 容定期知 风险提示 A 团队成员 赵月(S0210524050016) 分析师: zy30563@hfzq.com.cn 相关报告 技术研发不及预期;宏观需求变化;地缘政治影响 1、波浪式前进的慢牛新格局 -- 2025年下半年 中国资本市场展望 -- 2025.06.17 2、如何看待美股下跌? -- 2025.06.16 3、更大力度推动房地产市场止跌回稳 -- 国内宏 观 ...

九安医疗 20250429 摘要 • 2024 年公司利润同比增长 33%至 16.68 亿元，主要受益于资管业务。 2025 年一季度收入因美国订单减少同比下降，但利润基本持平，净资产 增至 214 亿元。公司积极应对中美关税影响，包括提前备货、转移产能至 越南，并考虑在墨西哥布局。 • 公司正将生产逐步转移至越南，以满足美国市场需求，墨西哥作为备选方 案正在评估成本和交付周期。CGM（连续葡萄糖监测系统）产品国内临床 试验预计 5 月启动，美国市场也在进行临床前准备，同时成立中美专利团 队应对潜在的专利挑战。 • 公司计划优先在中国、美国和欧洲市场推进 CGM 产品获批，尤其重视年 销售额达 50 亿美元的美国市场。公司已在美国推出新冠、甲流、乙流三 联检产品，并计划推出更多家用疾病检测产品，目标是成为美国家用医疗 器械第一品牌。 • 公司正积极布局 AI 技术在慢病管理领域的应用，已积累大量用户数据，并 计划构建全天候家庭医助系统，从单病种走向多病种，最终升级为 AI 家庭 全科医生。公司已组建 20 多人的 AI 团队，并推出 AI 照护师助手、智能交 互和随访功能。 Q&A 请介绍一下公司 2024 ...