业 及 产 业 2025 年 07 月 13 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 李天奇 A0230522080001 litq@swsresearch.com 袁航 A0230521100002 yuanhang@swsresearch.com 研究支持 陈俊兆 A0230124100001 chenjz@swsresearch.com 杨紫璇 A0230524070005 yangzx@swsresearch.com 联系人 陈俊兆 (8621)23297818× chenjz@swsresearch.com AI 算力高景气持续向上 看好 ——25 年 6 月暨 2 季度台股电子板块景气跟踪 图 1：台股电子半导体制造板块 2025-06 营收情况 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 电子 - ⚫ AI 领域：持续高景气，信骅、台光电、纬创等多个环节供应商月营收创历史新高。25 年 6 月信骅营收 ...

国际专家"把脉"，求解看大病难题 癌症、心梗脑梗、罕见病……这些威胁健康的"大敌"怎么对付？大会请来"医学天团"，包括全球顶尖期 刊主编、中外院士等数十位大咖。大会执行主席、英国医学科学院高昉院士点出关键："粤港澳大湾区 有独特优势。我们探索的新模式，不光服务本地百姓，还能为世界提供高效协作的'中国智慧'。"专家 们现场分享了不少"硬货"：比如设计临床试验的"妙招"，能更快找到好疗法；在基因治疗上取得突破， 给原本"无药可医"的罕见病家庭带来新希望。讨论的核心始终围绕"如何实实在在地提升治病救人的能 力"。 湾区联手"提速"，好疗法不再遥远 百姓最关心的健康大事，正迎来临床研究的"湾区答案"。7月12日，一场汇聚了全球顶尖医学专家的盛 会——"临床试验系列创新：粤港澳大湾区国际临床试验大会"在深圳市光明区开幕。大会由广东省健康 管理学会主办，中山大学附属第七医院(简称中山七院)、深圳医学科学院粤港澳大湾区国际临床试验中 心联合承办，全球最具影响力的医学期刊之一《美国医学会杂志》(JAMA)的主编团队也来到现场。大 会核心目标很实在：让医学研究的新发现，能更快、更安全地变成医生手里治病救人的真本事，最终让 咱老 ...

截至2025年7月11日收盘，中钢洛耐（688119）报收于4.17元，较上周的4.08元上涨2.21%。本周，中钢 洛耐7月9日盘中最高价报4.21元。7月7日盘中最低价报4.06元。中钢洛耐当前最新总市值46.91亿元，在 装修建材板块市值排名14/35，在两市A股市值排名3244/5149。 本周关注点 公司公告汇总：中钢洛耐拟使用最高不超过4.5亿元超募资金和2.5亿元暂时闲置募集资金进行现金 管理 公司公告汇总 中钢洛耐科技股份有限公司召开第二届董事会第二十一次会议和第二届监事会第十次会议，审议通过了 关于使用部分超募资金、暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案。公司计划使用最高不超过 人民币4.5亿元的超募资金和最高不超过人民币2.5亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安 全性高、流动性好、满足保本要求的现金管理产品，使用期限不超过12个月，在此额度及期限内，资金 可循环滚动使用。首次公开发行募集资金净额为人民币1,054,091,581.00元，实际超募资金为 454,091,581.00元。中信建投证券股份有限公司作为保荐机构对此事项出具了明确的核查意见，强调公 司将严格按照相关 ...

Group 1 - Tianjin Ruyu Engineering Consulting Service Co., Ltd. has been established with a registered capital of 10 million RMB, fully owned by Shanghai Ruyu Enterprise Management Consulting Co., Ltd. [1] - The legal representative of Tianjin Ruyu Engineering Consulting Service Co., Ltd. is Qu Bo [1]. - The company is located at No. 72, Ziwei Road, Lijian Garden, Room 601, Dongli Lake Street, Dongli District, Tianjin [2]. Group 2 - Shanghai Ruyu Enterprise Management Consulting Co., Ltd. holds 100% of the shares in Tianjin Ruyu Engineering Consulting Service Co., Ltd. [2]. - The business scope of Tianjin Ruyu includes engineering management services, sales of construction materials, and various technical services among others [2]. - The company is classified under the national standard industry of scientific research and technical services, specifically in professional technical services [2].

反弹一触即发！ 近日，A股大面积回暖，作为牛市旗手的券商板块更是大爆发。截至7月11日收盘，Wind券商指数涨 2.47%，收获了89.92亿元主力资金净流入，涨幅也创下了2025年以来的新高。 此外，国信证券预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润47.8亿元-55.3亿元，同比增长 52%-76%；财达证券预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润3.63亿元-4.04亿元，同比增长 51%-68%；华林证券预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润2.7亿元-3.5亿元，同比增长 118.98%-183.86%。 开源证券指出，上半年A股市场交易活跃度同比高增、IPO规模同比增速改善、二季度债市转暖，叠加 上半年港股市场交易活跃度和IPO规模同比高景气，多重积极因素共振下，预计上市券商中报业绩延续 高增长趋势。 激活市场关注度 消息面上，上市券商陆续披露2025年上半年业绩预告，其中，华西证券、国联民生净利润均超10倍，哈 投股份、国盛金控盈利增速普遍超过50%。有机构预计，二季度上市券商营收将同比增长10%，归母净 利润增长20%。 业绩暴涨超10倍 7月11日晚间，国联民生发布公告， ...

自2025年3月底征求意见稿发布，在经历了3个半月的征求意见之后，7号令正式出台。相比 征求意见稿， 7号令新增金融机构在推介、销售或者交易过程中的禁止"通过操纵业绩或者不 当展示等方式误导或者诱导客户购买有关产品"。 本次新规针对的金融产品主要是原银保监旗下监管的收益具有不确定性且可能导致本金损失的 投资型产品，总体可以划分为资管产品和其他金融产品。 以下文章来源于财联社FICC ，作者王蔚 财联社FICC . 财联社FICC团队倾力打造的固定收益投研平台，为广大投资者提供债市电报、独家新闻、精选资讯、 重大事件点评、深度报道、研究报告等。 昨日，国家金融监督管理总局正式出台《金融机构产品适当性管理办法》（国家金融监督管理总局 令2025年第7号公布，以下简称"7号令"）。 还有一些金融机构在产品推介过程中可能通过模糊产品性质、混淆产品类别、夸大产品优势、 选择性展示业绩数据等方式，诱导客户使其在不了解产品真实风险的情况下做出投资决策。 关于业绩展示规则，今年5月，国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息 披露管理办法（征求意见稿）》，其中具体明确了公募产品的过往业绩披露要求；还有此前中 银协 ...

如有疑问，敬请致电或登录管理人或广发基金网站了解相关情况： 折算后，本集合计划A类份额和C类份额单位净值均调整为1.0000元，相应地，原来每1份A类集合计划 份额变为1.018159296份，每1份C类集合计划份额变为1.005479595份。集合计划份额计算结果保留到小 数点后两位，集合计划份额折算比例保留到小数点后9位，采用循环进位的方法分配因小数点运算引起 的剩余份额，具体数额以注册登记机构数据为准。 管理人已根据上述折算比例，对持有人的集合计划份额进行计算，并由本集合计划注册登记机构于2025 年7月11日进行变更登记。 持有人自2025年7月14日起可通过各推广网点查询折算后持有的基金份额。 管理人根据2025年6月24日生效的份额持有人大会决议执行基金的正式变更，《广发智荟多元配置六个 月持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同》的生效时间及重新开放申购赎回的具体安排已由广发基 金发布相关公告。投资者欲了解本集合计划详细情况，请阅读广发基金发布的广发智荟多元配置六个月 持有期混合型基金中基金（FOF）相关公告和法律文件。 广发资管智荟广易六个月持有期混合型基金中基金（FOF）集合资产管理计划（以 ...

武汉有望率先开启氢能铁路时代。在11日召开的第四届轨道交通能源与动力系统技术发展大会上，多位权威专家聚焦氢能源在轨道交 通领域的应用前景，明确提出应在武汉等氢能产业基础雄厚的城市先行建设城际铁路氢能示范线，这或将引领我国铁路运输进入绿色能源 新时代。 见习编辑：冯瀚莹 作为全国氢能产业发展的排头兵，武汉已构建起完整的"制储运加用"产业链，其产业综合竞争力位居全国第一方阵。全国电压电流等 级和频率标准化技术委员会副主任委员景德炎在专题报告中特别强调，武汉完全有能力在全国率先建成氢能源市域铁路示范线，此举不仅 能验证氢能技术的可行性，更能带动整个产业链的协同发展。 当前武汉都市圈已形成四通八达的城际铁路网络，专家建议可优先选择现有线路进行氢能改造。中铁第四勘察设计院总规划师郑洪指 出，武汉的都市圈已经布局了很多加氢站，具备发展氢能列车较好的基础。另外，武汉城际铁路目前已经开通武汉至咸宁、武汉至黄石、 武汉至孝感、武汉至黄冈的四条城际铁路，乘坐武汉城际铁路，从武汉到这些地方仅需30～60分钟。铁路运输对能源需求巨大，氢能源的 应用可以增加铁路能源的多样性，减少对传统化石能源的依赖，氢能源列车有助于铁路行业实现"双碳 ...

不久前，国家粮食产业科技创新联盟在北京成立。作为我省唯一的省属粮食企业，辽粮集团入选该 联盟成员单位，并取得国家粮食和物资储备局技术创新中心辽宁分中心资格。 这次入选，与辽粮集团探索应用推广智能仓储装备与服务技术，推动产学研用协同创新等努力密不 可分。近年来，为了让辽宁的"粮仓"装满"科技密码"，辽粮集团加大数智赋能力度，推进信息化建设， 规划运用人工智能、大模型等新一代数字技术，推广应用智能仓储装备与服务技术，落实藏粮于技，打 造新质生产力，实现业财数据和集团化管理"一盘棋"集中管控，力推风险管控前置化、运营效能最大 化。 随着储备业务运营管理、贸易流通、加工品牌、现代服贸、农产品等业务板块的携手发力，以及管 理层级实现"由繁到简"，精干高效的管理体系的建立，企业经营面貌发生根本性变化，管理效能也完成 了由低向高的转变。 今年上半年，辽粮集团以超常规举措全力推动各项业务开展，实现了目标任务的"双过半"。其中， 实现营业收入55.5亿元，同比增长53.31%；总资产规模达到229.1亿元，同比增长27.14%；粮食收/采 购、销售量同比增长53.2%、157.16%，经营工作实现量质齐升。 与数智赋能同步，辽 ...

6月银行理财规模环比下降超9000亿元——这是银行上半年考核之际，受理财回表等因素交织影响，理财市 场正在发生的事情。 据券商中国记者独家汇总产品规模排名前14理财公司数据，截至今年6月末，14家银行理财公司合计规模达 22.96万亿元，较今年5月末下降约9500亿元。从而导致今年以来14家理财公司整体的规模增量回落至约5300亿 元。另据普益标准，全市场口径下的理财存量规模在6月末下降至31万亿元，较上月回落约0.3万亿元。 具体来看，上述14家理财公司6月份规模减少，主要是因为现金类产品流失较快：环比下降超5500亿元，较年 初下降约8000亿元。 展望后市，跨过年中时点后，7月份理财市场规模或将迎来快速回流。据华西证券预计，7月回升幅度或像此前 一样，维持在万亿级以上。 值得一提的是，增量结构和基本面都有亮点： 今年以来，现金类理财产品规模持续下滑，固收类产品仍是主 要增量来源；同时，年内理财公司明显加大对权益类资产的配置，纷纷布局被动指数ETF资产。就在近期，工 银理财、中邮理财宣布已参与多家港股上市公司IPO基石投资，光大理财也在6月参与A股IPO上市公司的网下 打新，并成功入围有效报价。 万亿级理 ...