新能源业务高速增长，核心业务结构稳步优化。 25H1业务构成：1）电子电路产品收入110.59亿同比 +1.93%，占比65.23%，毛利率17.55%同比+0.14pcts，收入增速及盈利能力保持稳健，高端产品矩阵支 撑盈利韧性；2）LED显示器件收入2.86亿同比-34.73%，占比1.69%，毛利率-18.75%同比+8.14pcts，毛 利率回升主因产能效率提升与产品结构调整，触控面板及液晶显示模组收入30.49亿同比-2.35%；3）精 密组件产品收入23.62亿同比+11.87%，占比13.93%，毛利率8.27%同比-2.11pcts，汽车类结构件受益新 能源客户订单放量，通信类组件需求承压导致盈利小幅下滑；新能源业务整体收入达49.40亿同比 +29.66%，凭借车载FPC、液冷板、电池壳体等核心产品的综合供应能力及一体化解决方案，该业务在 新能源汽车供应链中的战略地位持续提升。 新能源汽车与AI算力业务齐头并进，AI算力多元化发展驱动新增长动能。 H2关注新能源汽车业务订单 放量及AI服务器PCB扩充和客户导入、光模块并购整合进程，A（消费电子）+S（战略新兴）双轮战略 深化布局。短期来看， ...

东山精密表示，上半年积极抢抓电子电路行业快速发展机遇，保持在新能源汽车核心零部件领域的竞争优势，通过提 质增效实现经营效益稳步提升。报告期内，公司完成非公开发行，为新的战略布局提供资金保障。 值得注意的是，随着AI技术突破推动云厂商加大算力数据中心投入，数据服务器需求呈现爆发式增长。东山精密凭借 在电子电路、精密制造等领域积累的技术能力，快速启动高多层线路板新产能规划，并抓住AI服务器市场机遇，积极 推进对索尔思光电的收购，切入高速发展的光模块市场，为公司未来成长打开新空间。 东山精密8月26日晚间披露2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入169.55亿元，同比增长1.96%；实现归母净利 润7.58亿元，同比增长35.21%。 分产品看，电子电路产品作为公司营收主力，实现营业收入约110.59亿元，毛利率17.55%，保持较高盈利水平；精密 组件产品收入同比增长11.87%，增速领先其他产品。LED显示器件营收则出现一定程度下滑，同比减少34.73%，毛利 率为-18.75%，但仍较上年同期改善8.14个百分点。 分地区看，内销收入达37.87亿元，同比增长18.13%，表现亮眼；外销收入131.68 ...

截至8月20日，东山精密股东户数10.08万，较上期增加22.26%；人均流通股13759股，较上期减少 18.21%。2025年1月-3月，东山精密实现营业收入86.02亿元，同比增长11.07%；归母净利润4.56亿元， 同比增长57.55%。 分红方面，东山精密A股上市后累计派现15.44亿元。近三年，累计派现7.31亿元。 机构持仓方面，截止2025年3月31日，东山精密十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股4937.07万股，相比上期增加852.05万股。南方中证500ETF（510500）位居第七大流通股 东，持股1750.94万股，相比上期减少156.36万股。兴全商业模式混合(LOF)A（163415）位居第八大流 通股东，持股1528.72万股，为新进股东。 今年以来东山精密已经4次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月17日，当日龙虎榜净买入1.65亿元； 买入总计9.37亿元 ，占总成交额比24.33%；卖出总计7.71亿元 ，占总成交额比20.03%。 资料显示，苏州东山精密制造股份有限公司位于江苏省苏州市吴中区太湖东路99号运河小镇总部产业园 12号楼，成立日期 ...

资料显示，苏州东山精密制造股份有限公司位于江苏省苏州市吴中区太湖东路99号运河小镇总部产业园 12号楼，成立日期1998年10月28日，上市日期2010年4月9日，公司主营业务涉及精密钣金件和精密铸件 的制造与服务,精密电子制造;柔性电路板制造设计、生产及销售业务。主营业务收入构成为：电子电路 产品67.45%，触控面板及液晶显示模组17.32%，精密组件产品12.35%，LED显示器件2.09%，其他(补 充)0.79%。 东山精密所属申万行业为：电子-元件-印制电路板。所属概念板块包括：PCB概念、MLED、出海概 念、柔性电子、新基建等。 截至8月20日，东山精密股东户数10.08万，较上期增加22.26%；人均流通股13759股，较上期减少 18.21%。2025年1月-3月，东山精密实现营业收入86.02亿元，同比增长11.07%；归母净利润4.56亿元， 同比增长57.55%。 分红方面，东山精密A股上市后累计派现15.44亿元。近三年，累计派现7.31亿元。 机构持仓方面，截止2025年3月31日，东山精密十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股4937.07万股，相比上期 ...

Core Insights - The company reported a revenue of 36.77 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 9.27%, but a net profit attributable to shareholders of 1.086 billion yuan, a decrease of 44.74% [1] - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 8.602 billion yuan, a year-on-year increase of 11.07%, with a net profit of 456 million yuan, up 57.55% [1] - The LED business negatively impacted overall performance, with a revenue drop of 35.48% in 2024 [1] Revenue Breakdown - Electronic circuit products generated 24.801 billion yuan in revenue, a growth of 6.62% [1] - LED display devices saw revenue of 768 million yuan, down 35.48% [1] - Touch panels and LCD modules achieved 6.370 billion yuan, an increase of 31.02% [1] - Precision components generated 4.540 billion yuan, up 9.08% [1] LED Business Performance - The company optimized operations in the LED segment, resulting in a 164 million yuan asset disposal loss and a 595 million yuan impairment loss [1] - Excluding these factors, the net profit decline for 2024 would be approximately 5% [1] - In Q1 2025, the LED business reduced its losses by several million yuan, although it did not achieve profitability [1] New Energy Business Growth - The new energy segment reported a revenue of 8.65 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 36.98%, accounting for 23.52% of total revenue [2] - In Q1 2025, the new energy business generated 2.63 billion yuan, a growth of 43.79%, increasing its revenue share to 30.57% [2] - Key products in this segment include vehicle-mounted FPC, liquid cooling plates, battery housings, and vehicle displays [2] Impact of Tariffs - The company’s export revenue was 30.583 billion yuan in 2024, with less than 5% directly exported to the U.S., limiting the impact of increased tariffs [2] - Most export tariffs are borne by customers, indicating a limited short-term effect from U.S. tariff increases [2] - The company is expanding its overseas production bases, with successful operations in Thailand, Mexico, and the U.S. [2] Investment Outlook - The company’s product lines cover electronic circuits, optoelectronic displays, and precision manufacturing, focusing on consumer electronics and new energy sectors [3] - Projected revenues for 2025 to 2027 are 40.619 billion, 48.147 billion, and 52.581 billion yuan, with respective growth rates of 10%, 19%, and 9% [3] - Expected net profits for the same period are 2.703 billion, 3.188 billion, and 3.486 billion yuan, with significant year-on-year growth [3]