当关税威胁满天飞，市场却出现了完全错位的现象，原本最应该恐慌的通胀交易员却在"打盹"，最容易被关税重创的国家资产反而创出新高……市场完全 不把关税当回事了？ 5月28日，据追风交易台消息，德意志银行在最新研报中称，当前全球市场正出现重大结构性错位现象，凸显了投资者对关税政策威胁的淡然态度。 报告指出，尽管关税威胁等持续发酵，但市场表现却与预期相反：4月2日以来，美国通胀掉期价格"纹丝不动"，最受关税影响的国家资产表现强劲。这表 明了市场已完全适应关税政策反复无常的新常态。 这种现象也被称为"TACO交易"，即市场会在特朗普新的关税威胁之后出现下跌，然后随着特朗普的"改口"，又出现大涨的一幕。 所谓TACO意为"Trump Always Chickens Out"（特朗普总是临阵退缩）。这一缩写词最初由《金融时报》专栏作家提出Robert Armstrong提出。他在本月早 些时候写道："近期的反弹很大程度上源于市场意识到，美国政府对市场和经济压力的容忍度并不高，当关税造成痛苦时会迅速退让。这就是TACO理 论：特朗普总是临阵退缩。" 周二，美国股债汇齐涨，再度上演"TACO交易"。据华尔街见闻此前提及，特朗普 ...