京新药业 002020.SZ 公司研究 | 深度报告 | 创新破局，再攀高峰 | | --- | ——京新药业深度报告 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 公司核心业务或重要产品未来 1-2 年处于快速进展时期，根据公司三季报，我们调整 成品药收入，下调原料药收入、销售费用和研发费用，上调管理费用预测，调整 25- 27 年 EPS 为 0.91/1.07/1.25 元（原预测为 0.95/1.10/1.25 元）。根据可比公司平均 估值，给予公司 2026 年 22 倍市盈率，对应目标价 23.54 元，维持"买入"评级。 风险提示 公司销售不达预期风险、带量采购影响公司业绩的不确定性风险、新药研发上市进度不 及预期风险和测算假设变动对结果影响的相关风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,999 | 4,159 | 4,279 | 4,714 | 5,363 | | 同比增长 (%) | 5.8% | 4.0% | 2.9% | ...