招商证券发布研报称，首次覆盖，给予先瑞达医疗-B(06669)"强烈推荐"投资评级，看好公司创新能力 带来的产品力优势，同时基于控股股东波科全球化平台，在出海和新产品开发方面协同带来业绩确定 性。 招商证券主要观点如下： 公司简介 产品梯队有序，不同生命阶段产品共同促进公司业绩稳健增长 自从2016年核心产品膝上DCB产品在中国上市以来，公司完成了"金字塔"型的产品群搭建，带动公司业 绩实现稳健增长：1)成熟期产品，包括DCB、PTA球囊等产品，当下公司业绩主要来源，在外周DCB领 域公司市占率排名国内第一，具备先发优势，中标多个集采保住基本盘；2)成长期产品，包括外周抽吸 系统、射频消融系统、椎动脉DCB以及冠脉介入等新产品，正处于放量早期，借助集采或者先发优势 有望实现快速放量，是公司未来业绩增长重要来源；3)在研管线，包括下肢雷帕霉素DCB、IVL系统等 中美在研项目，覆盖血管外科、心脏科等主流科室，是中长期增长的核心来源。 与波科签署新三年期合作协议，海外放量确定性强 自研多元技术平台，提供泛血管综合介入解决方案 公司从2011年就开始从事PTA和DCB产品研发，逐步建立药物涂层技术、射频消融技术、高 ...

机构：招商证券 研究员：梁广楷/许菲菲/欧阳京 产品梯队有序，不同生命阶段产品共同促进公司业绩稳健增长。自从2016年核心产品膝上DCB 产品在 中国上市以来，公司完成了"金字塔"型的产品群搭建，带动公司业绩实现稳健增长：1）成熟期产品， 包括DCB、PTA 球囊等产品，当下公司业绩主要来源，在外周DCB 领域公司市占率排名国内第一，具 备先发优势，中标多个集采保住基本盘；2）成长期产品，包括外周抽吸系统、射频消融系统、椎动脉 DCB 以及冠脉介入等新产品，正处于放量早期，借助集采或者先发优势有望实现快速放量，是公司未 来业绩增长重要来源；3）在研管线，包括下肢雷帕霉素DCB、IVL 系统等中美在研项目，覆盖血管外 科、心脏科等主流科室，是中长期增长的核心来源。 与波科签署新三年期合作协议，海外放量确定性强。2023 年2 月全球微创介入医疗器械领先企业波士顿 科学成为先瑞达控股股东，持股65%，并于2023年6 月签署首个合作谅解备忘录；2025 年12 月，公司 与波科签署新的三年合作协议（2026-2028）：1）全球商业化：共享波科覆盖全球的渠道资源，预计 2026-2028 年向波科销售产品交易金额 ...