家电行业 行业研究 | 动态跟踪 龙头业绩高成长性有望开始回归 ——清洁电器推荐观点更新 核心观点 投资建议与投资标的 清洁电器行业龙头近期披露超预期经营成果，科沃斯二季度预计收入增长近 40%，超市 场预期，其中科沃斯品牌业务的超 60%增速是超预期原因所在；近期 Prime Day 大促落 下帷幕，根据战报，Prime Day 期间石头科技和追觅欧洲增速都在 100%以上，北美延续 高速增长，略超市场预期。以上信息显示当前行业需求或正处于国内外两旺状态，且我 们基于下半年国补将会延续、品类渗透率持续提升、新消费活跃的判断，对接下来清洁 电器国内增速依旧持较乐观的预期，海外表现也值得期待。另外利于行业利润率修复的 因素也有望继续显现，比如竞争环境好转、享受创新溢价、内部管理优化等。综合上述 对收入&利润率两方面的判断，清洁电器赛道龙头后续业绩有望回归高成长，值得重视。 建议关注石头科技(688169，买入)、科沃斯(603486，买入)。 风险提示 1、家电国内以旧换新政策效果不及预期；2、原材料价格及汇率大幅波动；3、对美出口 关税大幅上升；4、海外需求超预期下滑；5、行业竞争格局超预期恶化。 国家/地区 ...