2026年伊始，全球金融市场的目光再度聚焦于美联储的政策动向。一边是非农就业数据不及预期，一边是核心CPI数据持续降温。两 股力量相互拉扯，让市场对美联储的降息预期处于摇摆之中。与此同时，地缘政治局势暗流涌动，更为这一预期增添了诸多不确定 性。 作为全球货币政策的"风向标"，美联储的政策走向不仅关乎美国经济的复苏前景，更深刻影响全球金融市场的格局。多重变量交织 之下，美联储的货币政策路径愈发扑朔迷离。 就业放缓与失业率韧性并存 非农就业报告向来是美联储研判劳动力市场景气度的核心依据，而2025年12月的这份报告却"喜忧参半"，为政策决策增添了变数。 上周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国12月非农就业人口增长5万人，预期6.5万人，前值6.4万人。劳工统计局还修正了10 月和11月的非农新增就业人数。修正后，10月和11月新增就业人数合计较修正前低7.6万人。 让人意外的是，失业率有所回落。美国12月失业率降至4.4%，预期4.5%，前值4.6%。失业率低于市场预期，暂时缓解劳动力市场恶 化的担忧，一定程度上提升市场对于美联储将"按兵不动"的预期。 美国非农就业数据公布后，美元指数和美债收益率震荡回升，贵 ...