证券研究报告|公司点评报告 分析判断: ► 打造产品力与品牌力，线上与线下全渠道协同发展。 线上渠道：线上赋能线下，实现全渠道协同发展。25Q1-Q3，公司线上业务收入 11.90 亿元，同比+39.3%，占 总营收比例为 55.0%，公司积极拓展多个线上平台，根据不同平台人群画像制定产品推广策略，并从流量思维 转向产品思维，提升原创产品占比，同时积极拓展新渠道，布局新的业务增长点。 线下渠道：坚持"省内调结构，省外扩规模"策略，线下门店运营能力提升，省外门店拓展顺利。25Q1-Q3， 线下业务收入 9.74 亿元，同比+20.3%，收入占比为 45.0%，公司重点提升线下门店运营能力，通过精细化运营 提高单店效益，同时积极拓展华东、华中、西南等市场，进一步实现曼卡龙品牌的全国性扩张。 ► 提质增效，持续优化费用水平，盈利能力基本稳定。 [Table_Date] 2025 年 10 月 31 日 [Table_Title] Q3 收入与利润稳定双增，持续释放品牌活力 [Table_Title2] 曼卡龙(300945) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 300945 ...