来源：市场资讯 （来源：F金融） 资本市场是有周期的，有牛市，也有熊市，在牛市里面还有结构性的熊市，在熊市里也有结构性的牛市。在大牛市里市值一日千里，大熊市里市值一泻千 里，这是不可抗拒的市场规律。但是，上市公司并不是只能在股市的牛熊周期转换前"听天由命，靠天吃饭"，其实是可以顺应市场规律，合理利用市场周 期在恰当的时候做点合适的事情的。 中国资本市场的有效性比较差，基本上处于无效市场和弱势有效市场之间的阶段。在这样的市场里，容易出现上市公司估值偏离内在价值的情况，也容易 出现指数和股价暴跌暴涨的剧烈波动。这对上市公司的市值管理提高了难度，同样也丰富了市值管理的内容，极大地拓展了市值管理的空间，使得上市公 司可以不断地、积极探索与完善价值经营的手段和方法，以实现公司市值最大化。 要像重视产业周期一样重视股市周期，对于市值管理，股市周期有时甚至比产业周期还要重要。股市周期不可以左右和操纵，但可以顺势而为。 一、牛市策略 当股市处于牛市中时，投资者对股市、行业和公司前景都持乐观态度，股价明显高估，市场价值远远大于内在价值，此时价值经营的策略就是利用高估的 股价从资本市场获得更低成本的融资和去购买其他非上市公司的股 ...