2025年6月20日，美联储理事克里斯托弗·沃勒公开呼吁最早7月降息，称"不该等到就业市场崩盘才行动"， 引发联储内部鹰鸽阵营激烈对峙。此番言论加剧了政策路径的不确定性，美股三大指数应声分化，道指微 涨0.08%而纳指下跌0.51%，科技股集体承压，谷歌重挫近4%。 3. 企业观望潮：巴尔金指出，企业因关税不确定性暂停投资决策，陷入"低雇佣低解雇"僵局。 **这场分歧本质是风险天平之争**——沃勒押注衰退风险优先，而巴尔金们死守抗通胀成果。随着鲍威尔 7月国会听证临近，美联储独立性正遭遇政治风暴与内部分裂的双重夹击。 **降息时间表陷分裂** 沃勒主张立即转向宽松，认为关税对通胀的影响有限且属"暂时性"，当前利率水平过高可能扼杀就业市 场。他警告："若担忧劳动力市场风险，就该现在行动而非等待崩溃"。然而该观点遭多名官员狙击——里 士满联储主席巴尔金直言"核心通胀四年未达目标，降息毫无紧迫性"，强调新关税推升物价的风险仍未显 现；旧金山联储主席戴利虽支持降息，但明确排除7月可能性，称"秋季更合适"。分歧在点阵图中已现端 倪：19位官员中7人主张2025年不降息，10人支持至少降息两次。 **政治压力升至沸点** ...