SDICSI 2025 年 7 月 15 日 361 度 (1361.HK) 新业态积极推进，助力流水稳健增长 事件：近日，361 度公布 2025 年 Q2 经营情况，其中主品牌线下录得约 10% 增长，童装品牌线下录得约 10%增长，电商平台录得约 20%增长。综合考虑， 我们预测 2025-2027 年 EPS 为 0.60/0.69/0.76 元，目标价 6.6 港元，维持"买 入"评级。 报告摘要 电商持续发力，线下流水维持稳健增长。361 度公布 25Q2 的流水表现，其中 主品牌线下录得约 10%增长，童装品牌线下录得约 10%增长，电商平台持续 发力，延续快速增长的态势，流水录得约 20%增长。折扣保持稳定健康，线下 折扣 7 折左右，线上鞋服折扣在 4-45 折。 新品持续推出，消费者选择多样化。公司持续对产品进行推陈出新，进一步深 化落实"科技赋能产品创新升级"的战略。在跑步领域，上新了竞速跑鞋飞飙 FUTURE2、注碳训练跑鞋千行 1.0、堆量训练跑鞋疾风 Q 弹超 6 代，并推出 "漫跑三剑客"产品赤焰 MAX、爆沫 5、半时跑 2，为消费者的运动带来更多 样得选择。在篮球领域，禅 7 ...

证券研究报告 | 2025年07月15日 361 度（01361.HK） 第二季度流水增长双位数，超品店拓展至 49 家 |  | 公司研究·海外公司快评 |  | 纺织服饰·服装家纺 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 丁诗洁 | 0755-81981391 | dingshijie@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520040004 | | 证券分析师： | 刘佳琪 | 010-88005446 | liujiaqi@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523070003 | 事项： 公司公告：7 月 14 日，公司公告 2025 年第二季度零售表现，361 度主品牌线下零售额录得约 10%正增长， 童装品牌线下零售额录得约 10%正增长，电子商务平台录得约 20%正增长。 国信纺服观点： 1、2025 第二季度成人装线下流水增长约 10%，童装线下流水增长约 10%，电商增长约 20%，增速环比放缓； 产品针对多样化需求持续推新；渠道建设方面，超品店拓展至 49 家；库存与折 ...