证券研究报告 2026 年 03 月 24 日 湘财证券研究所 公司研究 广联达（002410.SZ） 利润修复，AI 应用全面布局 核心要点： 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月公司表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -17 -5 -35 绝对收益 -22 -10 -23 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：周成 证书编号：S0500526020001 Tel：(8621) 50295309 Email：zc08324@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 ❑ 成本及费用侧的有效管控助力利润的修复 公司利润端表现远优于营收端，主要得益于成本及费用端的有效管控。2025 年，公司整体毛利率为 85.88%，同比提升 1.55pct。费用端，公司加强精细 化管理并开启业务聚焦、持续优化资源配置，管理费用同比减少 13%，研 发费用同比减少 5.5%。 ❑ 数字成本业务经营稳健，新业务持续增长 数字成本业务全年实现营业收入 47.79 亿元，同比下降 4.2%。根据公司 25 年年报披露的信息，造价软件类产品收入略有下降，但依旧保持了较强的 刚需属性 ...