证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 26 日 广联达（002410.SZ） 利润修复明显，经营韧性增长 TMT 及中小盘/计算机 公司发布 25 年年报，利润表现明显改善。数字成本业务仍是基本盘，数字施工 业务经营质量持续修复带动公司毛利率提升，设计业务加速推广，海外业务收 入规模快速增长。我们认为公司内部提效、费用优化与产品结构调整开始兑现， 叠加 AI 能力建设持续推进，维持"强烈推荐"投资评级。 强烈推荐（维持） 当前股价：11.37 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 1652 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 1570 | | 总市值（十亿元） | 18.8 | | 流通市值（十亿元） | 17.9 | | 每股净资产（MRQ） | 3.7 | | ROE（TTM） | 6.7 | | 资产负债率 | 39.0% | | 主要股东 | 刁志中 | | 主要股东持股比例 | 15.44% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 -18 -18 -15 相对表现 -14 -17 -30 资料来源：公司数据、招商证券 -30 -20 -10 0 ...

广联达科技股份有限公司 关于控股股东部分股份补充质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 广联达科技股份有限公司（以下简称"公司"）接到控股股东刁志中先生通知，获悉其于 近期将持有本公司的部分股份补充质押，具体如下： 证券代码：002410 证券简称：广联达 公告编号：2026-015 董 事 会 二〇二六年三月二十五日 | | | | | | | 已质押股份 | | 未质押股份 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 持股数量 | 持股 | 累计质押股 | 占其所 | 占公司 | 情况 | | 情况 | | | 名称 | （股） | 比例 | 份数量（股） | 持股份 | 总股本 | 已质押股份 | 占已质押 | 未质押股份 | 占未质 | | | | | | 比例 | 比例 | 限售和冻结 | 股份比例 | 限售和冻结 | 押股份 | | | | | | | | 数量（股） | | 数量（股） | 比例 | | 刁志 中 | 255, ...

证券研究报告 2026 年 03 月 24 日 湘财证券研究所 公司研究 广联达（002410.SZ） 利润修复，AI 应用全面布局 核心要点： 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月公司表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -17 -5 -35 绝对收益 -22 -10 -23 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：周成 证书编号：S0500526020001 Tel：(8621) 50295309 Email：zc08324@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 ❑ 成本及费用侧的有效管控助力利润的修复 公司利润端表现远优于营收端，主要得益于成本及费用端的有效管控。2025 年，公司整体毛利率为 85.88%，同比提升 1.55pct。费用端，公司加强精细 化管理并开启业务聚焦、持续优化资源配置，管理费用同比减少 13%，研 发费用同比减少 5.5%。 ❑ 数字成本业务经营稳健，新业务持续增长 数字成本业务全年实现营业收入 47.79 亿元，同比下降 4.2%。根据公司 25 年年报披露的信息，造价软件类产品收入略有下降，但依旧保持了较强的 刚需属性 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 报告原因 | | --- | 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 03 月 24 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 11.32 | | 一年内最高/最低（元） | 16.36/10.91 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.33 | | 流通 A 股市值（百万元） | 17,774 | | 上证指数/深证成指 | 3,881.28/13,536.56 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.66 | | 资产负债率% | 39.05 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,652/1,570 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% -10% 0% 10% 20% 30% 03-24 04-24 05-24 06-24 07-24 08-24 09- ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 报告原因 | | --- | 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） 《广联达（002410）点评：25Q3 业绩略 超预期，关注造价新规带来的长期变化 》 2025/10/26 《广联达（002410）点评：25H1 净利润 小幅超预期，纯 AI 合同金额 4000 万》 2025/08/28 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 研究支持 | 市场数据： | 2026 年 03 月 24 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 11.32 | | 一年内最高/最低（元） | 16.36/10.91 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.33 | | 流通 A 股市值（百万元） | 17,774 | | 上证指数/深证成指 | 3,881.28/13,536.56 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产 ...

证券代码：002410 证券简称：广联达 广联达科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-002 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 √业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人员 | 本次调研活动采取线上会议形式，参会人员总计 92 人。详细 | | | 名单信息请参阅文末附表。 | | | 因采取线上会议形式，参会者无法签署调研承诺函。但在交流 | | | 活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、 | | | 及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。 | | 时间 2026 | 年 03 月 24 日 8:30 | | 地点 | 广联达二期大厦 618 会议室 | | 形式 | 进门财经会议 | | 上市公司接待人 | 高级副总裁、财务总监 刘建华 | | 员姓名 | 副总裁、董事会秘书 冯健雄 | | | 副总裁、平台技术负责人 郭建锋 | | | 一、副总裁、董事会秘书冯健雄介绍公司 年经营情况 ...

证券代码：002410 证券简称：广联达 公告编号：2026-007 广联达科技股份有限公司 关于 2025 年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 广联达科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 20 日召开第六届董事会第 六次会议，审议通过了《关于 2025 年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就的议案》， 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《广联达科技股份有限 公司 2025 年股票期权激励计划（草案）》（以下简称"激励计划"、"本激励计划"、《激 励计划》）相关规定及公司 2025 年度第一次临时股东大会授权，董事会认为公司 2025 年股票 期权激励计划第一个行权期行权条件已经成就。现将有关事项公告如下： 一、激励计划的已履行的相关审批程序和信息披露情况 同日，公司召开第六届监事会第十三次会议，审议通过了《关于公司<2025 年股票期权激 励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2025 年股票期权激励计划实施考核管理办法 ...

证券代码：002410 证券简称：广联达 公告编号：2026-008 广联达科技股份有限公司 关于注销 2025 年股票期权激励计划部分股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 广联达科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 20 日召开第六届董事会第 二十二次会议，审议通过了《关于注销 2025 年股票期权激励计划部分股票期权的议案》，现 将有关事项公告如下： 一、激励计划的已履行的相关审批程序和信息披露情况 1、2025 年 3 月 14 日，公司召开第六届董事会第十六次会议，审议通过了《关于公司<2025 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2025 年股票期权激励计划实施 考核管理办法>的议案》及《关于提请公司股东大会授权董事会办理 2025 年股票期权激励计划 相关事宜的议案》，相关议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过。 同日，公司召开第六届监事会第十三次会议，审议通过了《关于公司<2025 年股票期权激 励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2025 年股票期权激励计划实施考 ...

广联达科技股份有限公司 内部控制审计报告 广联达科技股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了广联达科技股份有限公司(以下简称"广联 达")2025 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 二○二五年度 内部控制审计报告 信会师报字[2026]第 ZB10050 号 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评 价其有效性是广联达董事会的责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 四、 财务报告内部控制审计意见 我们认为，广联达于 2025 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基 本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 立信会计师事务所 中国注册会计师： （特殊普通合伙） 中国注册会计师： 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。 此外，由于情况的 ...

广联达科技股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二五年度 广联达科技股份有限公司 审计报告及财务报表 （2025 年 01 月 01 日至 2025 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-6 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | | 财务报表附注 | 1-163 | 审计报告 信会师报字[2026]第 ZB10049 号 广联达科技股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了广联达科技股份有限公司（以下简称"广联达"）财 务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公 司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映 ...