证券研究报告 2026 年 03 月 24 日 湘财证券研究所 公司研究 广联达（002410.SZ） 利润修复，AI 应用全面布局 核心要点： 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月公司表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -17 -5 -35 绝对收益 -22 -10 -23 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：周成 证书编号：S0500526020001 Tel：(8621) 50295309 Email：zc08324@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 ❑ 成本及费用侧的有效管控助力利润的修复 公司利润端表现远优于营收端，主要得益于成本及费用端的有效管控。2025 年，公司整体毛利率为 85.88%，同比提升 1.55pct。费用端，公司加强精细 化管理并开启业务聚焦、持续优化资源配置，管理费用同比减少 13%，研 发费用同比减少 5.5%。 ❑ 数字成本业务经营稳健，新业务持续增长 数字成本业务全年实现营业收入 47.79 亿元，同比下降 4.2%。根据公司 25 年年报披露的信息，造价软件类产品收入略有下降，但依旧保持了较强的 刚需属性 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 报告原因 | | --- | 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 03 月 24 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 11.32 | | 一年内最高/最低（元） | 16.36/10.91 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.33 | | 流通 A 股市值（百万元） | 17,774 | | 上证指数/深证成指 | 3,881.28/13,536.56 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.66 | | 资产负债率% | 39.05 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,652/1,570 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% -10% 0% 10% 20% 30% 03-24 04-24 05-24 06-24 07-24 08-24 09- ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 报告原因 | | --- | 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） 《广联达（002410）点评：25Q3 业绩略 超预期，关注造价新规带来的长期变化 》 2025/10/26 《广联达（002410）点评：25H1 净利润 小幅超预期，纯 AI 合同金额 4000 万》 2025/08/28 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 研究支持 | 市场数据： | 2026 年 03 月 24 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 11.32 | | 一年内最高/最低（元） | 16.36/10.91 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.33 | | 流通 A 股市值（百万元） | 17,774 | | 上证指数/深证成指 | 3,881.28/13,536.56 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产 ...