记者 陈植 "如今，银行返程股权投资的角色定位相当尴尬。"2025年9月17日，一家银行系股权投资基金管理公司的投资总监许皓杰对记者表示。 他所说的银行返程股权投资，是指10多年前，国有大行、股份制银行，以及少数城商行在香港地区设立投资银行，再由这些投资银行在境内设立股权投资基 金，以银行自有资金投资境内企业股权。 2011年，许皓杰所在的银行系股权投资基金管理公司正是通过返程股权投资方式，在境内设立多只股权投资基金。此后，他们还与地方政府合作发起产业投 资基金，投向新能源、生物医药、高端制造等领域的企业股权。 "由于金融主管部门不鼓励银行返程股权投资，我们已暂停新基金发行。"许皓杰告诉记者。随着上述股权投资基金与产业投资基金陆续到期清算，目前他管 理的股权投资资产所剩无几，若找不到新的业务模式，相关银行返程股权投资平台或将谢幕。 近年来，金融监管总局相继发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》等政策，允许银行通过设立金融资产投资公司（AIC）参与股权 投资，令银行自有资金参与股权投资拥有了合规操作通道，也无需再借道"返程股权投资"。 "既然银行资金参与股权投资有了正门，返程股权投资这个偏门也 ...