2026 年 01 月 21 日 证券研究报告·公司点评报告·其他电子Ⅱ 中熔电气（301031） 2025 年业绩预告点评：25Q4 业绩超预期， 规模效益贡献明显弹性 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,060 | 1,421 | 2,296 | 3,056 | 3,985 | | 同比（%） | 40.41 | 34.11 | 61.60 | 33.09 | 30.38 | | 归母净利润（百万元） | 116.98 | 186.94 | 415.26 | 599.49 | 801.15 | | 同比（%） | (23.94) | 59.80 | 122.14 | 44.36 | 33.64 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.19 | 1.90 | 4.22 | 6.10 | 8.15 | | P/E（现价&最新摊薄） | 100.44 | 62.85 | 28.29 | 19.6 ...

其中25Q4归母净利1.4~1.9亿，同比增114%~189%，环比增35%~82%，中值1.65亿。 【东吴电新】中熔电气：25Q4业绩超预期，规模效益贡献明显弹性 #25Q4业绩超预期：公司预估25年归母净利3.83~4.32亿，同比增105%~131%，中值4.1亿；扣非净利润3.77~4.25 亿，同比增105%~131%。 #汽车业务仍贡献主要增量、盈利水平再提升 【东吴电新】中熔电气：25Q4业绩超预期，规模效益贡献明显弹性 #25Q4业绩超预期：公司预估25年归母净利3.83~4.32亿，同比增105%~131%，中值4.1亿；扣非净利润3.77~4.25 亿，同比增105%~131%。 其中25Q4归母净利1.4~1.9亿，同比增114%~189%，环比增35%~82%，中值1.65亿。 #汽车业务仍贡献主要增量、盈利水平再提升。 25Q4国内电动车销量525万辆，同环比+16%/+23%，全年电动车销量1644万辆，同比+28%。 公司增速超越行业，预计25年公司汽车熔断器收入近15亿，同比增60%+，一方面汽车电力熔断器份额维持高位， 另一方面激励熔断器渗透率持续提升，预计25年激励熔断器 ...