赛恩斯 20250728 摘要 长江环保由中南大学团队创立，紫金矿业入股，2022 年底上市。公司 业务包括综合解决方案（EPC）、运营服务和产品销售，其中产品销售 占比提升，成为未来核心布局方向。 公司股权激励计划设定了 2025-2027 年的收入和扣非业绩增长目标， 收入复合增速为 25%，利润复合增速为 17%，为公司未来发展提供动 力。 公司污酸和废水治理业务收入包括 EPC 和运营两部分，市场空间巨大。 以铜铅锌行业为例，每年 EPC 空间约 14 亿元，运营空间 71 亿元，公 司市占率有提升空间。 紫金矿业是公司重要客户，关联交易金额持续增长，从 2022 年的 1.4 亿提升到 2024 年的 3 亿左右，运营和产品销售占比达 91%，合作深度 和广度有望进一步提升。 公司通过收购龙利化学进入药剂板块，主营铜萃取剂等助剂类业务，下 游客户逐渐扩展，对紫金销售收入占比降至 20%左右，提高了可持续性 发展能力。 公司主要业务包括综合解决方案、运营服务和产品销售。综合解决方案涉及矿 山企业污酸废水治理，通过 EPC 项目确认收入，但近年来收入占比下降，从 2019 年的 70%降至 2024 年 ...