Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether any investment is suitable for a particular investor. Any views or opinions expressed above may not reflect those of Seeking Alpha as a whole. Seeking Alpha is not a licensed securities dealer, broker or US investment adviser or investment bank. Our analysts are third party authors that include both professional investors and individual investors who may not be licensed or ...

业绩简评 7 月11 日，公司发布2025 半年度业绩快报，1H25 实现营收84.5 亿元，同比+37.8%，归母净利润12.9 亿 元，同比+45.7%；Q2实现营收52.7 亿元，同比+50.2%，归母净利润8.5 亿元，同比+61.5%，大超预 期。 经营分析 主网建设超预期，变压器出口维持高景气，网外新能源装机高增。 公司前三批合计中标39.2 亿元，同比+80%，主要系750kV GIS 中标份额大幅提升。 2）海外：2025 年1-5 月我国电力变压器出口20 亿美元，同比+45%，维持高速增长。公司在英国、意大 利、沙特、科威特等多个国家市场实现了多款产品的突破，并通过了多个国家的资质认证，有望持续受 益于海外电力设备需求外溢，海外订单加速兑现。 1）国内：2025 年1-5 月电网工程完成投资2040 亿元，同比+20%。 国网输变电设备第3 批中标结中标金额211.9 亿元，同比+38%，创单批次中标金额新高，前3 批累计中 标540.6 亿元，同比+25%，我们预计主要由于西北电网建设超预期带动设备招标快速增长。 公司发展战略明确、业务规划清晰，在国内电网投资加速、海外电力设备需求持续景 ...

Core Viewpoint - The article discusses the rise of new ETFs introduced by BlackRock to provide investors with alternatives to traditional S&P 500 ETFs, addressing concerns over the heavy concentration of megacap stocks in the index [2][6]. Group 1: ETF Overview - The largest ETFs tracking the S&P 500 include the Vanguard S&P 500 ETF (VOO), SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), and iShares Core S&P 500 ETF (IVV) [1]. - BlackRock has launched the iShares S&P 500 3% Capped ETF and the iShares S&P 500 ex Top 100 ETF to allow investors to invest in the S&P 500 with reduced exposure to megacap stocks [3][4]. Group 2: ETF Features - The iShares S&P 500 3% Capped ETF limits each holding's weighting to a maximum of 3%, redistributing excess weight to companies below this cap [3]. - The iShares S&P 500 ex Top 100 ETF tracks the S&P 500 performance excluding the 100 largest stocks, allowing for a balanced exposure to megacap stocks [4]. Group 3: Performance and Costs - The iShares S&P 500 ex S&P 100 ETF has an expense ratio of 0.2%, while the iShares S&P 500 3% Capped ETF has a ratio of 0.15%, which can be reduced to 0.09% until April 2026 [7]. - In contrast, the Vanguard 500 S&P ETF has a much lower expense ratio of 0.03% and has shown strong long-term performance, with an average annualized return of 16.6% over the past five years [8]. Group 4: Market Dynamics - The S&P 500's performance is attributed to its market-cap-weighted structure, allowing successful companies to grow and dominate the index [9]. - A study by J.P. Morgan indicated that two-thirds of stocks in the Russell 3000 underperformed the index from 1980 to 2020, highlighting the importance of megacap stocks in driving market gains [10].

今天(7月13日)，新疆环塔里木盆地750千伏输变电工程全线贯通，总线路长度为4197千米，围绕塔里木 盆地"画"了一个圈。电网延伸涵盖区域接近我国陆地面积的九分之一，是我国最大的750千伏超高压输 电环网。该工程有四大亮点：①带动产业投资、提供就业岗位；②缓解南疆清洁能源基地接网瓶颈难 题；③提升南疆电网供电能力；④带动生态治沙、工程治沙，锁紧塔克拉玛干沙漠。该工程历经15年建 设，大部分沿着塔克拉玛干沙漠进行，难度极大。(央视新闻) ...

Core Viewpoint - U.S. investors may be overlooking better investment opportunities in international stocks due to the fear of missing out on U.S. market gains, particularly as the S&P 500 reaches record highs [1][2] Group 1: International Exposure - Increasing international exposure is suggested as a safer and smarter alternative to investing more in the U.S. economy, as foreign stocks are currently trading at cheaper valuations and performing better [2][10] - The iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA) is highlighted as a suitable vehicle for gaining international exposure [4] Group 2: Historical Performance - Historical data shows that foreign stocks outperformed the S&P 500 between 2002 and 2009, primarily due to a weaker U.S. dollar [5][6] - Analysts predict a potential reversal of the recent U.S. stock performance dominance, leading to a recovery in non-U.S. stocks [8][9] Group 3: Valuation Comparison - The S&P 500 is currently priced at 24.5 times trailing earnings and 23.6 times forward-looking earnings, which is high compared to the MSCI EAFE's 10-year average P/E of 14.2 and trailing-12-month P/E of 16.7 [12][14] - Analysts emphasize that international stocks are closer to their historical averages, suggesting greater price appreciation potential compared to overvalued U.S. stocks [14] Group 4: Diversification Strategy - Adding international exposure is recommended to shield portfolios from economic and political uncertainties in the U.S. [16] - The iShares Core MSCI EAFE ETF includes quality foreign companies such as SAP, ASML, Nestlé, and Novartis, providing a diversified investment option [17]

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国中车（601766.SH） [Table_Title] 中国中车：上半年业绩高增，轨交装备龙头经营 持续景气向上 报告要点 [Table_Summary] 中国中车发布 2025 年半年度业绩预增公告，Q2 业绩再超预期。25Q1 报表已显示公司营收利 润、存货订单等各项指标继续向好，整体经营持续改善；Q2 业绩再超预期显示出轨交装备行业 景气。展望 25 年全年，动车组业务将继续增长，且机车业务有望改善，叠加城轨和新产业的发 展，公司经营持续向上。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 倪蕤 屈奇 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520030003 SAC：S0490524070003 SFC：BRP550 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 中国中车（601766.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 中国中车：上半年业绩高增，轨交装备龙头经营 2] 持续景气向上 [Table_Summary2] 事件描述 中国中车发布 2025 年半年度业绩预 ...

新华社乌鲁木齐7月13日电 题：4197公里"能量环"！我国最大盆地超高压电力环网贯通 新华社记者杜刚 单条输电线路就可以供电，为什么要建设环网？ 国网新疆建设分公司第一项目管理中心副主任徐玉波解释，环网可以让电力"血液"从多个路径流动，避 免单点堵塞导致"缺血"，南疆的电力保障上了一个新台阶。 历时15年建设，总长4197公里的环塔里木盆地750千伏输变电工程全线贯通，这意味着我国最大的盆地 ——塔里木盆地装上了电力"能量环"。 7月13日，在塔克拉玛干沙漠南缘，最后一段电线被轰鸣着的牵引机拽着，从183号铁塔出发，掠过和若 铁路和国道315线，最终牢牢锚定在188号铁塔上。 这条目前我国最大的750千伏超高压输电环网，是我国在塔克拉玛干沙漠周边，继铁路、公路等之后完 成的又一项基建大工程。 从高空俯瞰，超高压电力环网沿着塔里木盆地，在沙漠边缘、陡峭的山坡上蜿蜒游走，如同舒展的"血 管"；近1万座铁塔扎进沙漠戈壁，是撑起整个线路的"骨骼支架"；9座750千伏变电站是跳动的"心脏"， 收集风电、光电、火电、水电，调整电压后，再把电送出去。 国网新疆经研院新型电力系统规划研究中心主任辛超山说，新疆和中东部存在时 ...

智通财经7月13日电，在塔里木盆地南缘的新疆和田地区民丰县，随着牵引机将最后一段电线成功从183 号铁塔拽至188号铁塔，标志着历时15年建设的环塔里木盆地750千伏输变电工程全线贯通，形成了一条 围绕塔里木盆地的750千伏超高压输电环网。国网新疆建设分公司第一项目管理中心副主任徐玉波介 绍，工程由9项750千伏输变电工程分阶段施工完成，共计9个变电站，近1万座铁塔，线路总长4197公 里。9项分段工程中，已有8项工程实现投用，最后一段工程经过验收消缺后，预计整个工程于今年11月 投入运行。 (新华社) 新疆环塔里木盆地750千伏输变电工程全线贯通 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益-0.30%，本年超额收益7.76%。 中证500指数增强组合本周超额收益0.31%，本年超额收益9.34%。 中证1000指数增强组合本周超额收益0.39%，本年超额收益14.45%。 中证A500指数增强组合本周超额收益0.71%，本年超额收益9.03%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中标准化预期外收入、特异度、单季EP等因子表现较好。 中证500成分股中标准化预期外盈利、特异度、SPTTM等因子表现较好。 中证1000成分股中DELTAROE、单季营利同比增速、DELTAROA等因子表 现较好。 中证A500指数成分股中特异度、预期EPTTM、单季营利同比增速等因子表 现较好。 公募基金重仓股中特异度、DELTAROE、DELTAROA等因子表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高0.87%，最低-0.57%，中位数 0.24%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高0.90%，最低-0.68%，中位数 0.24%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.06%，最低-0.3 ...

（原标题：和讯投顾任凌康:保险资金选股的鲜明特点） 各位朋友们，咱们接着深入聊聊上周市场的这两大看点，把背后的逻辑和未来的可能性掰扯清楚。? 先说说上周三天权重股拉升的事儿，这背后的核心推力其实就是保险资金的 "进场预期"。大家都知道，保险资金规模庞大，之前受限于考核制 度，在 A 股的投资比例一直没拉满，只用了 11% 左右，距离 25% 的上限还有很大空间。而最近保险新规对考核的放松，相当于给这笔 "巨量资 金" 松了绑。? 保险资金选股有个鲜明特点：盯着高净资产收益率、高股息率的大盘蓝筹股。像银行、保险、石油、有色这些板块，股息率能达到 5% 左右，刚 好契合它们对稳健收益的需求。从数据来看，保险资产总规模约 35 万亿，哪怕投资比例只提高 1 个点，就能带来 3500 亿增量资金；要是提高 10 个点，就是 3.5 万亿，这对权重股来说无疑是重磅利好。上周权重股的连续大涨，正是市场提前消化了这个预期，资金抢筹这些符合保险资金偏 好的标的，也就不难理解了。? 再看稀土板块，连续涨停的背后是供需两端的 "共振发力"。供给端，咱们国家贡献了全球 65% 的稀土产出，而美国、澳洲因为环保和放射性问 题，开工率 ...