投资要点 杰克股份：全球缝制设备龙头，连续14 年全球销量第一杰克股份深耕缝制设备领域二十余年，通过持 续并购整合实现技术升级与产业链拓展。公司蝉联14 年全球缝纫设备销量冠军，2021 年销售额超越日 本重机，成为全球最大缝制设备企业，市占率有望持续向上。公司2024 年覆盖超170 个国家或地区、 8000 家经销网点；爆品策略下，盈利能力持续提升。 工业缝纫机：周期属性明显，行业底部向上，龙头优势凸显一、行业：工业缝纫机市场规模稳定提升， 2024 年，全球工业缝纫机市场规模约34 亿美元，预计2034 年预计增至60 亿美元，CAGR 达5.9%。行 业周期属性明显，以 3-5 年为一轮周期。从我国销量看， 2024 年行业触底反弹，内外需均回暖。 （1）分区域：①国内：2022 年行业规模约190 亿元，受下游纺服产业向东南亚转移影响，内销周期高 点逐步下移。 ②海外：以东南亚、南亚为出口核心区域 ，长期受益于全球纺织产能向东南亚转移，中 国设备因适配中端产能需求、性价比优势显著，较日企更有望持续收获转移红利。 （2）行业格局集中：工业缝纫机行业格局高度集中，据华经产业研究院， 2022年全球 CR ...