证券研究报告 | 2026年03月27日 速腾聚创（02498.HK） 优于大市 单四季度实现盈利，在手订单充沛 2025Q4 公司收入同比增长 59%，净利润 1.1 亿元。2025Q4，公司实现收 入为 7.51 亿元，同比增长 58.7%，环比增长 84.4%，净利润为 1.06 亿 元（2025Q3 为-1.01 亿元，2024Q4 为-1.30 亿元）。分产品来看，2025Q4， 用于 ADAS 应用的激光雷达产品的销售收人为 3.61 亿元，同比减少 9.0%， 环比增长 47.5%，用于机器人及其他产品的收人为 3.47 亿元，同比增长 427.5%，环比增长 143.4%。2025Q4，公司激光雷达产品的总销量为 45.96 万台，同比增长 183.2%，环比增长 147.6%。 2025Q4，公司净利率同比提升 41.5pct。2025Q4，公司毛利率 28.5%， 同比+6.3pct，环比+4.5ct，净利率 13.8%，同比+41.5pct，环比+38.3pct。 车端，受益于 ADAS 及高阶智驾快速发展，公司在手订单充沛。产品方 面，在 2025 年第四季度，数字化激光雷达产品首次全 ...