证券之星刘凤茹 "医美茅"爱美客（300896）(300896.SZ)的增长神话正在破灭。继2024年营利增速降至个位数后，今年上 半年爱美客出现"不增收也不增利"的局面：其中营收降超两成，归母净利润下滑近三成。第二季度归母 净利润暴降41.75%，业绩"失速"态势在季度间持续恶化。 证券之星注意到，随着医美厂商的大量涌入，行业进入充分竞争阶段。随着华熙生物等对手入场，爱美 客王牌产品"嗨体"的垄断格局被打破，收入、毛利率双向受到挤压；以"濡白天使"为代表的凝胶类注射 产品也出现负增长。 为突破瓶颈，爱美客斥巨资收购韩国的REGEN公司，剑指"童颜针"生意。然而，REGEN公司单方面解 除协议卷入高达16亿元的代理权仲裁纠纷。更为重要的是，高额利润的诱惑下，"童颜针"市场竞争已趋 于白热化。深陷内忧外患的爱美客，面临重回增长轨道的难题。 单季度业绩降幅扩大 据了解，爱美客于2020年9月28日上市，是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的企业。 据爱美客介绍，其已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及基于聚 对二氧环己酮面部埋植线的产业化，同时正在开展重组蛋白和多肽等生物医 ...